Články:

• Zisková sezóna S&P 500 – update 5. 5. 2023
• Téměř 50 % Američanů se obává o své bankovní vklady
• Američtí bankéři naléhají na SEC, aby prošetřil short selling bankovních akcií

Názory:

• Hindenburg útočí na aktivistu Carla Icahna a jeho Icahn Enterprises (IEP)
• Globální trhy a multi-asset portfolia (JPMorgan)
• Faktorové investování – výhled 2Q/2023 (JPMorgan)

Podcasty:

• O diverzifikaci a rozložení rizika mezi různé třídy aktiv s Danielem Gladišem

Videa:

• Rebecca Patterson (bývalá CIO v hedge fondu Bridgewater Associates) o investování na současných trzích

Infografika:

• Aktiva a závazky amerických bank
• Reálné úrokové sazby ve světě – nepříliš dobré umístění ČR

Čtvrtletní komentáře/dopisy akcionářům

• Přehled nejnovějších čtvrtletních komentářů/dopisů akcionářům

Statistiky:

• S&P 500 – Tržní konsenzus analytiků – Tržby, zisky a ziskové marže
• S&P 500 sektory – Tržní konsenzus analytiků – Tržby a zisky
• S&P 500 Valuace

The post Přehled nejzajímavějších videí a článků týdne 18/2023 appeared first on Investice do akcií.

• risk parity portfolia,
• all weather portfolia,
• permanent portfolia,
• global market portfolia,
• portfolia Roba Arnotta, Marca Fabera, Warrena Buffetta,
• portfolií nadací – Davida Swensena, Mohameda A. El-Eriana, IVY portfolia,
• Tobias portfolia,
• Talmud portfolia,
• 7Twelve portfolia,
• a dalších.

V závěru konstatoval, že máme-li dostatečně diverzifikované portfolio napříč základními třídami aktiv (akcie, dluhopisy a reálná aktiva), tak drobné rozdíly v procentuální váze jednotlivých aktiv v portfoliu nehrají až tak velkou roli, jak by se mohlo na první pohled zdát. Mnohem důležitější je striktní kontrola nákladů/poplatků.

Dále v závěru uvádí:

• Jakékoliv aktivum může samo o sobě utrpět obrovské ztráty.
• Diverzifikace vašeho portfolia zahrnutím nekorelovaných aktiv je skutečně jediným „obědem zdarma“.
• Zvažte zahrnutí reálných aktiv – jako jsou komodity, nemovitosti a protiinflační dluhopisy do svého portfolia.
• V rámci akciového portfolia zvažte value faktor a momentum faktor. Funguje i trendfollowing.
• Jakmile určíte svou alokaci aktiv a investiční politiku, tak se jí držte.
• Na přesné procentuální alokaci až tolik nezáleží.
• Ujistěte se, že máte kontrolu nad poplatky a daněmi.
• Zvažte použití ETF či automatizovaných investičních služeb, které vám pomohou pravidelně rebalancovat vaše portfolio. Rebalancujte jednou ročně či jednou za několik let. Při rebalancování zvažte daňové náklady.
• Nesledujte své portfolio příliš často.

The post Globální alokace aktiv – porovnání vybraných investičních strategií appeared first on Investice do akcií.

V investiční společnosti Polen Capital jsou přesvědčeni, že:

„I když si uvědomujeme, že diverzifikace by měla být součástí budování investičního portfolia, tak naším primárním cílem je být konzistentní v našich disciplinovaných investičních rozhodnutích.Naše zkušenosti nám ukázaly, že diverzifikace do více než 25-35 akcií v portfoliu by mohla vést k vlastnictví méně kvalitních společností, které jsou ze své podstaty rizikovější.Vlastnit více společností má také potenciál snížit výnosy a produkovat nediferencované výsledky oproti širšímu indexu.

Samotná diverzifikace často není primárním zdrojem výnosů a ani si nemyslíme, že by měla být primárním hnacím motorem pro naplňování potřeb a cílů investorů.Podle našeho názoru by kvalita našeho portfolia a růstový potenciál našich nejlepších investičních nápadů neměl být ředěn.Věříme, že zachováním nejvyšších standardů pro vlastnictví společnosti můžeme nabídnout atraktivní rizikově očištěný výnosový profil, který se odlišuje od trhu a konkurence.“  

Tip:

• Kolik akcií je třeba mít v portfoliu?
• Proč držet koncentrované portfolio akcií?

The post Přehodnocení rizika a koncentrovaného investování v oblasti small-cap akcií appeared first on Investice do akcií.

Zajímavé akademické studie, které poskytují sofistikovanější pohled na problematiku optimální úrovně diverzifikace, naleznete níže:

• J. Evans, S. H. Archer – Diversification and the reduction of dispersion: An empirical analysis
• Juan Mier – Deep Concentration: A Review of Studies Discussing Concentrated Portfolios
• Vitali Alexeev, Francis Tapon – Equity Portfolio Diversification: How Many Stocks are Enough? Evidence from Five Developed Markets
• Danny Yeung , Paolo Pellizzari, Ron Bird, Sazali Abidin – Diversification versus Concentration  . . . and the Winner is?
• James M. Park, Jeremy C. Staum – Diversification: How Much is Enough?
• Zoran Ivkovich, Clemens Sialm, Scott J. Weisbenner – Portfolio Concentration and the Performance of Individual Investors
• Phelim P. Boyle, Lorenzo Garlappi, Raman Uppal, Tan Wang – Keynes Meets Markowitz: The Tradeoff Between Familiarity and Diversification

The post Kolik akcií je třeba mít v portfoliu? appeared first on Investice do akcií.

Řadu let, kdy se výnosy státních dluhopisů pohybovaly na dlouhodobých průměrech kolem 4-5 %, výše uvedené tvrzení skutečně platilo. Dnes však máme úrokové sazby ve světě nejníže za 5 000 let. Ve většině zemí se pohybují na nule, v některých případech jsou dokonce záporné. Centrální banky zařadily do svého repertoáru netradiční prvky monetární politiky (kvantitativní uvolňování), státy rezignovaly na zodpovědnou hospodářskou politiku a pumpují do ekonomiky obrovské fiskální stimuly a po několika letech opět vystrčila růžky inflace. Můžeme se tedy na obecnou poučku o záporné korelaci akcií a dluhopisů nadále spoléhat?

V Bridgewater Associates, největším hedge fondu na světě, se domnívají, že nikoliv. Korelace mezi akciemi a dluhopisy závisí na ekonomickém režimu, v němž se nacházíme, a v čase se mění. Mohou tudíž nastávat situace, kdy portfolio sestavené z výše uvedených tříd aktiv nezajistí investorům dostatečnou diverzifikaci. Akcie klesají a zároveň klesají i dluhopisy. Akcie rostou a s nimi míří vzhůru i dluhopisy. Detaily naleznete ve videu níže.

The post Nákupem akcií a dluhopisů vytvoříme diverzifikované portfolio. Nebo ne? appeared first on Investice do akcií.

1. (Téměř) vše je o TPL a bitcoinu
2. Koncentrované pozice
3. Objektivní úvaha a Magic formula
4. Subjektivní úvaha a proč nikdo nepoužívá Magic formula
5. Texas Pacific Land Corp.
6. Diverzifikace a redukce rizika
7. Posuzování rizika dle velikosti pozice
8. Jak interpretovat TPL prezentaci
9. Všechny špatné otázky o ropě
10. Bitcoin … sázka na inflaci … jsme stále value shop?
11. Reálná aktiva a kapitálově nenáročně firmy těžící z inflace
12. Riziko, které nevidíte – důležité body, na které lidé zapomínají v souvislosti s inflací
13. O tom, co není výzkum

Kompletní komentář Horizon Kinetics za 1Q/2021 naleznete ZDE.

The post O inflaci, bitcoinu, ropě, diverzifikaci a reálných aktivech s Horizon Kinetics appeared first on Investice do akcií.