Stručný obsah komentářů:

• Sound Shore Fund:
  • Inflace a růst úrokových sazeb
  • Sektor energií
  • O akciích Baker Hughes, Alleghany Corp., Vontier, NXP Semiconductors
• Tweedy, Browne Company:
  • Ukrajina x Rusko
  • Čínské akcie – Alibaba, Tencent, Baidu
  • 11 nových investic a příkupy
  • O akciích Buzzi Unicem, Kemira Oyj, Haitian International a Thor Industries
  • ESG
  • Portfolio fondu a výhled
• Greenhaven Road Capital:
  • O akciích KKR, PAR Technology, Elastic Software, Teladoc Health, Digital Turbine
  • Výhled
  • Nová investice – koš akcií firem zaměřených na prodej marihuany

The post Čtvrtletní komentáře tří value fondů – od makra ke konkrétním investicím appeared first on Investice do akcií.

Hlavní témata podcastu:

• 00:00:42 – Obsah dopisu od Warrena Buffetta
• 00:05:44 – Mohnish Pabrai a správa aktiv
• 00:20:10 – Předsudky Mohnishe Pabraie
• 00:24:32 – Jak Mohnish Pabrai mluví se svými dcerami o investování a penězích?
• 00:27:41 – Co hledat u správce aktiv
• 00:27:41 – Jaká je role Mohnishe Pabraie v nadaci Dakshana?
• 00:32:47 – Investiční portfolio
• 00:44:39 – Jak a proč investovat v zemi se strukturální inflací, investiční případ Reysas Logistics
• 00:57:09 – Myšlenky o společnosti Tencent – proč by mohla být lepší byznys než Alibaba
• 01:05:20 – Myšlenky o společnosti Alibaba – proč nepovažuje strukturu VIE za problém
• 01:07:15 – Jak poznáme, že máme dostatek informací na to, abychom investovali?

The post Pabrai o akciích Alibaba, Tencent a Reysas Logistics appeared first on Investice do akcií.

The post Pabrai o value investování, kryptoměnách, akciích Alibaba, Tencent či Tesla appeared first on Investice do akcií.

Články:

• Top 10 společností z indexu S&P 500 s nejvyššími BUY a SELL ratingy (FactSet)
• Čína představila nová pravidla pro úpis akcií mimo Čínu

Názory:

• Začíná již pomalu ucházet vzduch ze spekulativních bublin? A je to zdravé nebo zlověstné? (Bridgewater Associates)
• Investice do nemovitostí skrze REITs (JPMorgan)
• Shrnutí roku 2021 (FactSet)
• Energie – výhled pro rok 2022 (FactSet)

Statistiky:

• S&P 500 – Tržní konsenzus analytiků – Tržby, zisky a ziskové marže
• S&P 500 sektory – Tržní konsenzus analytiků – Tržby a zisky
• S&P 500 Valuace

Grafy:

• Reálný růst zisků po jednotlivých dekádách v US (1870-2020)
• AUM v ETF v roce 2021 – růst pokračuje

Infografika:

• 6 společností, o nichž se v roce 2021 nejvíce mluvilo
• Produkce potravin ve světě

Podcasty:

• Nekonvenční přístup k tvorbě portfolia – Brian Selmo z FPA
• Jak číst ceny akcií – Michael Mauboussin
• Sedm dekád investičních zkušeností – Jenny Johnson z Franklin Templeton
• Tobias Carlisle a deep value investování

Videa:

• Dalio o inflaci, vztazích mezi USA a Čínou, hotovosti a své nové knize

• Proč prodal Mohnish Pabrai akcie Alibaby a investoval do Tencentu?

• Rok 2022 bude skvělým rokem pro value akcie, domnívá se John Rogers

• O energiích, klimatu a geopolitice s hedge fondem Bridgewater Associates

The post Přehled nejzajímavějších videí a článků týdne 51/2021 appeared first on Investice do akcií.

Hlavní témata rozhovoru

• 00:00:28 – Kylova vášeň pro makroekonomické teorie
• 00:05:31 – Podobají se současné aktivity Fedu (nákupy hypotečních zástavních listů) roku 2008?
• 00:07:48 – Nachází se americký trh s nemovitostmi ve spekulativní bublině?
• 00:12:24 – Co znamená pojem „řetězová inflace“ a proč je inflace v USA mnohem vyšší než ukazují oficiální statistiky?  
• 00:18:44 – Bitcoin, zlato, digitální měny centrálních bank
• 00:22:14 – Proč Kyle chrání svůj kapitál nákupy zemědělské půdy?
• 00:25:31 – Čína a její digitální měna
• 00:32:10 – Obchody s ropou v čínské CBDC
• 00:33:54 – Čína a riziko převzetí Tchaj-wanu
• 00:37:51 – Riziko převzetí Tchaj-wanu a trh polovodičů
• 00:40:00 – Čínské nemovitosti
• 00:46:23 – Jack Ma, Alibaba a obavy z čínského účetnictví
• 00:49:19 – Ropa a zemní plyn a jejich bezprecedentní růst cen v budoucnu
• 01:00:27- Co mohou investoři v USA dělat s inflací, která se blíží 12 %

The post Ceny energií explodují, kryptoměny čeká těžké období, Čína získá do 2 let kontrolu nad Tchaj-wanem appeared first on Investice do akcií.

Jsou čínské technologické akcie atraktivní investiční příležitostí? Aswath Damodaran, value investor a profesor ze Stern School of Business na New York University, se rozhodl podívat na valuace všech výše uvedených společností a podrobit je třem různým scénářům možného vývoje. Odhady vnitřních hodnot společností Tencent, Alibaba, JD.com a Didi ve všech třech scénářích naleznete ve videu níže.

The post Pohled na čínské regulace technologického sektoru a valuace společností Tencent, Alibaba, JD.com a Didi appeared first on Investice do akcií.

Nové pozice v portfoliu

V uplynulém čtvrtletí byli významní portfolio manažeři o něco méně aktivní než v prvních třech měsících roku. Z hlediska nových nákupů stojí za zmínku především investice Alexe Roeperse z Atlantic Investment Management do společnosti Berry Global Group (BERY, 13,3 % viditelné části portfolia). Pat Dorsey se rozhodl investovat 9,4 % viditelné části portfolia do mediální skupiny Disney (DIS), Glenn Greenberg z Brave Warrior Advisors alokoval 9,4 % viditelné části portfolia do akcií Fidelity National Financial (FNF). Christopher Bloomstran ze Semper Augustus zase nakupoval akcie mediální společnosti ViacomCBS (VIAC), a to za 9,3 % viditelné části portfolia US akcií. Další nové nákupy naleznete v tabulce níže.

Významné navýšení pozic

Řada value investorů v průběhu prvních třech měsíců roku přikupovala akcie společností, které již v portfoliu drželi. Nákupy byly různorodé napříč všemi odvětvími. Shodných jmen bylo jen několik – např. akcie Amazon (AMZN), Alibaba Group Holdings (BABA), Facebook (FB), Micron Technology (MU) či Berkshire Hathaway (BRKA, BRKB).

Kompletní přehled změn v rámci 10 největších pozic v portfoliích value investorů ve 2Q/2021

Kompletní data k dalšímu zpracování naleznete v txt níže.

Tip:

• Významné nákupy a prodeje value investorů ve 1Q/2021 naleznete ZDE

Upozornění: Výše uvedená data mají pouze informativní charakter. Web Investicedoakcii.cz nezodpovídá za správnost a přesnost výše uvedených dat. Data se mohou lišit od skutečnosti a v žádném případě by neměla být vnímána jako doporučení k nákupu či prodeji! Autor webu nepřebírá žádnou odpovědnost za škodu způsobenou použitím tohoto textu nebo informací v něm obsažených. Každý investor je povinen přijmout vlastní informované rozhodnutí o vhodnosti každé investice.

The post Významné nákupy value investorů ve 2Q/2021 – Berry Global Group, Disney, Fidelity National Financial či ViacomCBS appeared first on Investice do akcií.

Nové pozice v portfoliu

Uplynulé čtvrtletí bylo charakteristické zvýšenou nákupní aktivitou value investorů. Za zmínku stojí především investice aktivisty Nelsona Peltze z fondu Trian Fund Management do společnosti Ferguson (FERG, 18,7 % viditelné části portfolia). Mohnish Pabrai z Pabrai Investments se rozhodl investovat 14,6 % (viditelné části portfolia) do čínského technologického gigantu Alibaba Group Holdings (BABA). K podobnému kroku přistoupil i Charlie Munger v portfoliu Daily Journal Corp.. Alex Roepers z Atlantic Investment Management zase nakupoval akcie firmy Huntsman (HUM), a to za 8,2 % viditelné části portfolia US akcií. Společnost působí v oblasti chemického průmyslu. Další nové nákupy naleznete v tabulce níže.

Někteří portfolio manažeři se poměrně překvapivě rozhodli v průběhu čtvrtletí investovat do široce diverzifikovaného portfolia SPAC (Special Purpose Acquisition Company). Logiku nákupů vysvětlil v případě value fondu FPA Crescent Steven Romick (ZDE).

Významné navýšení pozic

Řada value investorů v průběhu prvních třech měsíců roku přikupovala akcie společností, které již v portfoliu drželi. Nákupy byly různorodé napříč všemi odvětvími. Shodných jmen bylo jen několik – např. akcie Facebook (FB), Progressive Corp. (PGR) či Walgreens Boots Alliance (WBA). Za zmínku dále stojí příkupy akcií Anthem Inc. (ANTM) v případě Glenna Greenberga z Brave Warrior Advisors, Alibaba Group Holdings (BABA) v případě Grega Alexandera z Conifer Management či Berkshire Hathaway (BRKA) v Chou Associates value investora Francise Choua. Nejvyšší procentuální navýšení v rámci top 10 pozic naleznete v tabulce níže (seřazeno sestupně).

Kompletní přehled změn v rámci 10 největších pozic v portfoliích value investorů ve 1Q/2021

Kompletní data k dalšímu zpracování naleznete v txt níže.

Tip:

• Významné nákupy a prodeje value investorů ve 4Q/2020 naleznete ZDE

Upozornění: Výše uvedená data mají pouze informativní charakter. Web Investicedoakcii.cz nezodpovídá za správnost a přesnost výše uvedených dat. Data se mohou lišit od skutečnosti a v žádném případě by neměla být vnímána jako doporučení k nákupu či prodeji! Autor webu nepřebírá žádnou odpovědnost za škodu způsobenou použitím tohoto textu nebo informací v něm obsažených. Každý investor je povinen přijmout vlastní informované rozhodnutí o vhodnosti každé investice.

The post Významné nákupy value investorů v 1Q/2021 – Alibaba, Ferguson, Huntsman, Facebook či Progressive appeared first on Investice do akcií.

Články:

• S&P 500 vykáže patrně v 1Q nejvyšší růst zisků za uplynulých 10 let
• Zadlužení, riziko a výnosy v Evropě – analýza uplynulých 20 let
• BOJ a nový (netradiční) nástroj monetární politiky

Názory:

• Lepší LG (Whitebox Advisors)
• Broyhill o investici do REITu Equity Commonwealth
• Rozhovor s value hedge fond manažerem Billem Ackmanem (Harvard Law School)
• Časování faktorů – v jednoduchosti je síla (Research Affiliates)
• Berkshire Hathaway Energy (2021 Fixed Income Investor Update)

Dopisy akcionářům:

• Oakmark Select Fund: 1Q/2021
• Bill Nygren – tržní komentář 1Q/2021
• Jamie Dimon (CEO JPMorgan Chase) – dopis akcionářům

Statistiky:

• S&P 500 – Tržní konsenzus analytiků – Tržby, zisky a ziskové marže
• S&P 500 sektory – Tržní konsenzus analytiků – Tržby a zisky
• S&P 500 Valuace

Podcast:

• Alibaba – Gigant mezi giganty
• Chipotle – Jednoduchost jako recept na úspěch
• Shopify – Podnikatelský model, filosofie a kultura firmy
• Je tlak Applu na soukromí existenční hrozbou pro Facebook? (CEO Tim Cook)
• Proč zažívá americký trh se státními dluhopisy překvapivé šoky v podobě prudkého růstu volatility?

Videa:

• Americký trh s elektromobily čelí nedostatku baterií

• Howard Marks – v současné době je třeba být vynalézavý

The post Přehled nejzajímavějších videí a článků týdne 14/2021 appeared first on Investice do akcií.

Články:

• S&P 500 – zisková sezóna – update (22.1.2021)
• Japonský akciový index Nikkei se v průběhu týdne vyšplhal na 30leté maximum
• Zachraňte ekonomiku a o dluhy se starejte později, vzkazuje Yellenová
• Euforie na čínských akciových trzích – jen v prosinci si retailoví investoři otevřeli 1,6 milionu nových účtů
• Zahraniční penzijní fondy se začínají čím dál více zajímat o čínský trh dluhopisů
• Francouzská centrální banky ukončí investice do uhlí, omezí investice do ropy a zemního plynu

Názory:

• 89 % z 627 oslovených profesionálů se domnívá, že jsme na finančních trzích svědky spekulativní bubliny (průzkum Deutsche Bank)
• Proč je nyní ten správný čas pro value akcie (JP Morgan)
• Nyní již není nic jistého – kromě smrti (AQR)
• Černá ovce jménem Alibaba
• Investiční lekce od Nicka Sleepa
• Nejlepší investoři všech dob
• Alternativní investice – výhled pro rok 2021 (JP Morgan)

Čtvrtletní komentáře:

• Ariel Focus Fund Q4/2020
• Ariel Appreciation Fund Q4 2020 Commentary
• IVA funds 4Q/2020
• Dodge & Cox Funds 4Q/2020
• Greystone Capital Value 4Q/2020
• Nomadic Value 4Q/2020
• Lindsell Train UK 4Q/2020
• Tao Value 4Q/2020
• Giverny Capital 4Q/2020
• Greenlight Capital 4Q/2020
• Summers Value Partners 4Q/2020

Statistiky:

• S&P 500 – Tržní konsenzus analytiků – Tržby, zisky a ziskové marže
• S&P 500 sektory – Tržní konsenzus analytiků – Tržby a zisky
• S&P 500 Valuace

Grafy:

• Hlavní události roku 2020 a výkonnost indexu S&P 500

Infografika:

• Největší světoví výrobci automobilů z hlediska aktuální tržní kapitalizace

Podcasty:

• Investovat jako kontrarián – Adam Karr (Bloomberg Masters in Business)
• Důležitá lekce, kterou se naučili kvantitativní investoři v roce 2020
• Kompletní historie a analýza bitcoinu (Acquired)

Videa:

• Další propad na akciových trzích bude soupeřit s lety 1929 a 2000, tvrdí Jeremy Grantham z GMO

• Současné výzvy v oblasti investičního výzkumu při správě aktiv – hedge fond manažeři Kenneth Griffin a Cliff Asness

• FED tlačí všechny investory do čím dál rizikovějších aktiv, tvrdí Cooperman

• O investování do value akcií firem s nízkou tržní kapitalizací

The post Přehled nejzajímavějších videí a článků týdne 3/2021 appeared first on Investice do akcií.