Rozsáhlý přehled čtvrtletních komentářů value investorů (4Q/2017)

Posted on Author Petr Čermák

Máme za sebou rok 2017 a jako vždy přichází čas pravidelného bilancování. Níže uvádím několik čtvrtletních komentářů za 4Q od vybraných value investorů. Kromě jejich současného pohledu na finanční trhy zde naleznete jejich strukturu portfolií, nové nákupy, prodeje, komentáře k jednotlivým firmám v portfoliu a řadu dalších užitečných informací.

Tři vybrané fondy detailněji

Richard Pzena – komentář za 4Q/2017 (zde)

  • Výkonnost value akcií v roce 2017 výrazně zaostala za výkonností růstových akcií.
  • Rozebírá, proč investují do akcií společností v potížích a jakým způsobem se snaží rozlišit, zda jsou potíže pouze dočasné či trvalé.
  • Popisuje čtyři odvětví, které v současnosti čelí relativně velkým výzvám:
    • Finanční sektor – ohrožení v podobě FinTechu
    • Farmaceutický sektor – ohrožení v podobě prodeje léků přes Amazon
    • Technologický sektor – migrace na cloudové prostředí
    • Marketing/reklama – ohrožení v podobě Facebooku a Googlu

Donald Yacktman – komentář za 4Q/2017

  • Yacktman Fund (zde), Yacktman Focused (zde):
    • Rozebírá akcie společností 21st Century Fox (FOX), Samsung Electronics (KR:005930), Cisco (CSCO), Microsoft (MSFT), Avon Products (AVP), Aggreko (ARGKF), Oracle (ORCL).
    • Akciové trhy jsou sice drahé, ale snaží se dále hledat kvalitní podhodnocené společnosti.

Sequoia Fund – komentář za 4Q/2017 (zde)

  • Rozebírají prodej akcií společnosti Valeant (VRX), nákup akcií Google (GOOG) a Priceline (PCLN), rozsáhlé změny v portfoliu fondu za uplynulých několik čtvrtletí, nejziskovější a nejztrátovější akcie a řadu dalších témat.

Několik dalších vybraných komentářů za 4Q/2017

Longleaf Partners (zde), Weitz Value Fund (zde), FPA Capital Fund (zde), FPA Crescent (zde), Fairholme Capital Management (zde), Oakmark Select Fund (zde), Oakmark Global Select Fund (zde),  Third Avenue Funds (zde), Kennox Value Fund (zde), Ariel Funds (zde), Vulcan Value Partners (zde), Smead Value Fund (zde), Torray fund (zde), Clipper Fund (zde), Akre Focused Fund (zde), Muhlenkamp Fund (zde), Aegis Value Fund (zde).

Tip: