Články:

• S&P 500 update ziskové sezóny (14. 7. 2023)

Názory:

• Rébus zvaný koncentrace (Pzena Investment Management)
• Výhled pro Evropu, USA, rozvíjející se trhy a Japonsko (Lazard Asset Management)
• Hedgeové fondy: Úrokové sazby a výnosy hedgeových fondů historicky rostou v tandemu (JPMorgan)

ETF – postřehy:

• Pohled na výkonnost jednotlivých faktorů (BlackRock)
• Globální trhy – na co se v červenci zaměřit (Invesco)
• Co je na obzoru pro investory do ETF? (State Street)
• Jak investovat do umělé inteligence (State Street)
• Diverzifikace a valuace v rámci tématu umělé inteligence (WisdomTree)

Podcasty:

• Bill Bernstein: Revize 4 pilířů investování
• James Cameron: Futurista
• Deep value investování v roce 2023 (Tobias Carlisle)
• Richard Koo o riziku „japonizace“ Číny

Videa:

• Fenomenální value investor Seth Klarman v rozhovoru s Jimem Grantem

• Síla dopisů akcionářům – pohled Lawrence Cunninghama

Grafy:

• Index strachu a chamtivosti

Infografika:

• 50 nejlepších jednoletých výnosů akcií v indexu S&P 500 v letech 1980–2022
• Globální sentiment ohledně umělé inteligence
• Spotřeba masa v jednotlivých zemích dle typu
• Jak dlouho trvalo jednotlivým aplikacím, než dosáhly návštěvnost 100 mil. uživatelů

Čtvrtletní komentáře/dopisy akcionářům

• Přehled nejnovějších čtvrtletních komentářů/dopisů akcionářům

Statistiky:

• S&P 500 – Tržní konsenzus analytiků – Tržby, zisky a ziskové marže
• S&P 500 sektory – Tržní konsenzus analytiků – Tržby a zisky
• S&P 500 Valuace

The post Přehled nejzajímavějších videí a článků týdne 28/2023 appeared first on Investice do akcií.

Zajímavé akademické studie, které poskytují sofistikovanější pohled na problematiku optimální úrovně diverzifikace, naleznete níže:

• J. Evans, S. H. Archer – Diversification and the reduction of dispersion: An empirical analysis
• Juan Mier – Deep Concentration: A Review of Studies Discussing Concentrated Portfolios
• Vitali Alexeev, Francis Tapon – Equity Portfolio Diversification: How Many Stocks are Enough? Evidence from Five Developed Markets
• Danny Yeung , Paolo Pellizzari, Ron Bird, Sazali Abidin – Diversification versus Concentration  . . . and the Winner is?
• James M. Park, Jeremy C. Staum – Diversification: How Much is Enough?
• Zoran Ivkovich, Clemens Sialm, Scott J. Weisbenner – Portfolio Concentration and the Performance of Individual Investors
• Phelim P. Boyle, Lorenzo Garlappi, Raman Uppal, Tan Wang – Keynes Meets Markowitz: The Tradeoff Between Familiarity and Diversification

The post Kolik akcií je třeba mít v portfoliu? appeared first on Investice do akcií.

Jak hodně je výsledný obrázek zkreslený? Bez 5 největších firem by S&P 500 poklesl od počátku roku o 6,85 %. „Průměrná“ akcie v indexu poklesla od počátku roku o 11 %, přičemž více než 160 společností propadlo o dvacet a více procent. Pokud nám může být historie vodítkem, potom by investoři v největších firmách v indexu měli být velmi opatrní, píše ve svém pravidelném čtvrtletním dopise akcionářům Boyar Value Group. Dále varují:

„Pamatujte – můžete nakoupit nejlepší společnost na světě, ale pokud za ni zaplatíte příliš mnoho, nezískáte uspokojivý výnos. Cena, kterou platíte za akcii, je v konečném důsledku pro vaši investici stejně tak důležitá jako akcie, kterou nakupujete.“

Kompletní 2Q/2020 dopis akcionářům naleznete ZDE.

Boyar Value Group se v dopise dále věnují výkonnosti hlavních indexů, problematice časování trhu, value vs. growth, fiskální stimulaci, akciím automobilky Tesla a dalším tématům.

The post Koncentrace do 5 největších akcií je v rámci indexu S&P 500 nejvyšší v historii appeared first on Investice do akcií.

Jaká diverzifikace je ale dostatečná? Měl by investor nakoupit 10 akcií, 30 akcií, 100 akcií či snad ještě více? To již většina chytrých knih či článků raději nezmiňuje. A skutečně je tato cesta vhodná pro všechny investory? Vždyť přeci nejúspěšnější investor světa Warren Buffett nedosáhl svého úspěchu díky investicím do stovek až tisíců akcií, ale do akcií několika málo pečlivě vybraných společností. Podobně ani nejbohatší lidé planety z žebříčku časopisu Forbes či řada nejúspěšnějších portfolio manažerů uplynulých 100 let.

Vzpomeňme na některé výroky Warrena Buffetta směrem k široké diverzifikaci:

„Diverzifikace je ochrana proti neznalosti. Nedává příliš smysl, pokud víte, co děláte.“  

„Široká diverzifikace je vyžadována jen v případě, když investoři nevědí, co dělají.“

„Diverzifikace možná uchová bohatství, ale koncentrace bohatství buduje.“

Není to snad jasný vzkaz z Omahy, že by investoři měli raději držet koncentrované portfolio akcií? Komplexní odpověď a analýzu problému diverzifikace vs. koncentrace v dnešním článku bohužel nenaleznete. Můžete se však podívat na vynikající materiál investiční společnosti Lazard Asset Management, který je výtahem většiny nejvýznamnějších studií zaměřených pouze na jednu stranu mince, a to na koncentrovaná portfolia.

Kompletní analýzu s odkazy na řadu dalších studií naleznete ZDE.

Analýza obsahuje celou řadu zajímavých grafů a informací, které rozhodně stojí za chvíli vašeho času. Analýza má pouze 10 stran.

The post Proč držet koncentrované portfolio akcií? appeared first on Investice do akcií.