Jim Chanos patří k nejúspěšnějším short sellerům na světě. Je zakladatelem a portfolio manažerem ve společnosti Kynikos Associates, která se od roku 1985 věnuje primárně short sellingu (spekulace na pokles tržní ceny akcií).
Proč sledovat short sellery?
Řada z nás si hned na začátku položí otázku, proč sledovat short sellery, když nikdy nebudeme spekulovat na pokles cen akcií, protože je zde nepříznivý poměr výnos/riziko (výnos maximálně 100 % v případě bankrotu firmy, neomezená ztráta v případě růstu ceny akcie)? Odpověď je prostá. Při pohledu do historie na vývoj akciových trhů zjistíme, že akciové indexy 2/3 času rostly a 1/3 klesaly. V 66 % času se tudíž pohybovaly v neprospěch short sellerů. Ti, kteří v tomto nehostinném prostředí přežili několik let (jako Jim Chanos od roku 1985), dosáhli úspěchu často díky svým vynikajícím fundamentálním analýzám, které jsou mnohdy lepší než analýzy long only investorů.
Pokud tudíž hodláme nakupovat akcii a zjistíme, že na opačné straně stojí jeden z významných short sellerů, potom bychom si měli být obzvláště jistí svou analýzou a raději bychom si ji měli ještě jednou zkontrolovat.
Kompletní rozhovor s Jimem Chanosem naleznete níže.
Zdroj: Bloomberg – Masters in Business
Stručný přehled témat:
- Začátky Jima Chanose ve světě financí.
- První zkušenosti se shortováním akcií.
- Tesla (TSLA) a její současné problémy – hromadný exodus manažerů, dluhy, rostoucí konkurence v oblasti elektromobilů ze strany tradičních automobilek.
- Současné prostředí hedge fondů a jejich neschopnost dosáhnout dostatečný nadvýnos pro své klienty.
- Na co byste se zaměřil, pokud byste pro sebe vybíral hedge fond?
- O shortování akcií v Japonsku a Číně.
- O investicích do private equity fondů.
- Shortování na základě fundamentální a technické analýzy.
- O shortování společnosti Enron.
- Kdo ovlivnil nejvíce váš investiční styl?
- Nejoblíbenější knihy.
- Vaše největší investiční chyby.
- Co by doporučil lidem začínajícím ve financích.