Hodinový rozhovor s Jeremy Granthamem, zakladatelem investiční společnosti GMO, o investování, o začátcích jeho firmy, investičních příležitostech, pasivním investování či globálním oteplování. Grantham patří do kategorie value investorů, kteří se nezaměřují na jednotlivé akcie, ale spíše na výběr akciových indexů a jednotlivých tříd aktiv v závislosti na jejich valuacích.
GMO je známá svým intenzivním studiem spekulativních bublin. Jejich investiční přístup vychází z předpokladu, že se v dlouhodobém horizontu vrací vše ke svému průměru. Vybírají jednotlivé třídy aktiv na základě jejich dlouhodobých valuací. Nakupují podhodnocené třídy aktiv s nízkými valuacemi a snižují váhy nadhodnocených tříd aktiv s vysokými valuacemi. Očekávají přitom, že se v průběhu následujících sedmi let vrátí valuace k průměru a podhodnocené třídy aktiv zhodnotí více než nadhodnocené.
Kompletní rozhovor naleznete ZDE.
Poslední sedmiletý odhad výnosů jednotlivých tříd aktiv je uveden v grafu níže.
* Reálná výkonnost = Nominální výkonnost – dlouhodobý 15letý průměr inflace v USA na úrovni 2,2 %.