Ariel Fund (aktuální portfolio ZDE) se v rámci nedávného hodnocení 219 aktivně řízených fondů zaměřených na akcie firem se střední tržní kapitalizací, který sestavuje Thomson Reuters Lipper, umístil na vynikajícím prvním místě. Za normálních okolností by mne tato informace nechávala zcela chladným. Avšak fond spravovaný Johnem Rogersem vyznává value investiční přístup, který v posledních několika letech zažívá obtížné období. Akciové indexy táhnou vzhůru především růstové akcie, a proto je vynikající umístění Ariel Fund poměrně překvapující.
Server Financial Advisor se podíval na investiční přístup fondu a na kořeny jeho úspěchu. Jejich závěry naleznete v článku „How A No. 1 Fund Survived, Learned From Great Recession“. Samotný fond potom o svém přístupu zveřejnil velmi zajímavý dokument, který jejich investiční filosofii detailněji popisuje.
Dokument naleznete ZDE.
O čem se mimo jiné dočtete?
- Fond využívá princip tzv. časové arbitráže.
- O zavedení nových kritérií o finanční síle firem v portfoliu (resp. jejich zadlužení). Vytvořili si svou vlastní metodiku stanovení ratingu. Nespoléhají na externí ratingové agentury.
- O zavedení ďáblova advokáta, který rozporuje veškeré nákupy fondu, a hledá důvody, proč akcii nenakupovat či proč akcii z portfolia prodat.
- O snaze fondu nemixovat politiku s investičními rozhodnutími.
- O výhodách aktivního portfolio managementu.
- O nákupu akcií Royal Caribbean, Tiffany a CBRE v době finanční krize.
- O aplikaci behaviorálních financí v jejich investičním procesu.
- A řadě dalších témat.