Clipper Fund (Morningstar ticker: CFIMX, portfolio ZDE) zveřejnil svůj pravidelný komentář za první polovinu roku 2018, v němž primárně rozebírá aktivní vs. pasivní investování a hlavní zdroje tržních neefektivit, které fond využívá při investování k dosažení nadprůměrných dlouhodobých výnosů. Komentář obsahuje řadu zajímavých myšlenek a stojí bezpochyby za přečtení.
Kompletní komentář naleznete ZDE.
Pololetní komentář Clipper Fund za 1H/2018 se věnuje:
- Důvodům, proč se opět blíží čas aktivně řízených akciových fondů.
- Identifikaci a využívání tržních neefektivit:
- Časová arbitráž
- Geografická neefektivita
- Účetnictví
- Nehmotná aktiva
- Sektorová neefektivita
- Neefektivity vyvolané indexovým investováním
- Reputační riziko