Investovali byste raději do licence k provozování taxi v USA nebo do akcií společnosti Uber? Tuto otázku často pokládají investorům analytici z O´Shaughnessy Asset Management. Téměř vždy dostanou stejnou odpověď – do akcií Uberu. Lidé mají tendence přemýšlet o fundamentálním růstu, aniž by zvážili cenu, kterou za růst platí. Ve studii „Factors from Scratch: A look back, and forward, at how, when, and why factors work“ ukazují, jak oba případy (1) nenáviděné akcie, které obklopuje pesimismus, 2) oblíbené akcie se silným růstem a momentem) mohou být vynikající investicí.
Kompletní studii naleznete ZDE.
Stručný obsah studie o value a momentu
Studie je rozdělena do čtyř částí:
- Základy – Teoretické základy o faktorech, faktorových indexech a rozkladu výnosů jednotlivých faktorů.
- Value – Jak a proč value faktor funguje, jeho podprůměrná výkonnost v posledních letech a časování vstupu/výstupu z faktoru.
- Momentum – Jak a proč momentum faktor funguje, jak může doplňovat value faktor, časování vstupu/výstupu z faktoru.
- Závěr – Zhodnocení výsledků a pohled do budoucna.