Terry Smith založil v roce 2010 akciový fond Fundsmith na třech jednoduchých principech – investovat pouze do vynikajících společností, nepřeplácet při nákupu, a dále již nic nedělat a jen trpělivě čekat. Fond se skládá z 20-30 akcií firem, které:
- jsou schopné udržet si nadprůměrnou rentabilitu kapitálu,
- jejichž konkurenční výhodu je obtížné zkopírovat,
- které nevyžadují zadlužení ke generování solidní rentability,
- jsou schopné reinvestovat kapitál při vysoké rentabilitě,
- jsou odolné vůči změnám, obzvláště pak technologickým,
- lze je nakoupit za valuace, které považuje fond za atraktivní.
Fond zároveň vyznává několik klíčových hodnot:
- žádné performance fee
- žádné vstupní poplatky
- žádné nesmysly
- žádný dluh či deriváty
- žádné shortování akcií
- žádné časování trhu
- žádné kopírování indexu (pozn. aktuální active share = 90 %)
- žádný trading
- žádný hedging
Zdá se, že výše uvedené principy fungují prozatím velmi dobře. Fond zhodnotil od založení o 442,7 %, přičemž MSCI World Index posílil ve stejném období jen o 212,6 %. Aktuální portfolio fondu naleznete na stránkách fondu či ZDE.
Hodnocení roku 2020 naleznete v poučném videu, které bylo zveřejněno před několika dny.