Portfolio manažer Matthew McLennan z First Eagle Investment Management rozebírá v rozhovoru pro WealthTrack aktuální situaci na finančních trzích, vysoké valuace akcií, rostoucí dluhy a řadu dalších zajímavých témat.
Stručný obsah:
- Optimismus investorů stlačil kreditní spready dluhopisů a navýšil valuace akcií.
- Současné prostředí je pro value investory velmi obtížné.
- Jednou z příčin vysokých valuací jsou stimulativní kroky centrálních bank.
- Valuace všech tříd aktiv jsou velmi vysoké.
- Centrální banky začnou stahovat svá stimulační opatření.
- Rostoucí dluhy se stávají globálním problémem.
- McLennan a Hyman rozebírají možnost existence „super-bull marketu“.
- McLennan zdůrazňuje, že krátkodobě žene vzhůru valuace sentiment. Důležité je však se zaměřit na dlouhodobé fundamenty a nezapomínat na základní pravidlo investování – neztrácet peníze.
- Rozebírá možnost dalšího prudkého růstu akcií a otázku, jak by se měl v takovém případě value investor chovat.
- Ceny na trzích odrážejí poměrně vysoká očekávání investorů.
- McLennan zdůrazňuje, že nejlepší investiční příležitosti přicházejí v těžkých časech plných pesimismu a nikoliv v dobách všeobecného optimismu.
- Jako investici do každého portfolia doporučuje v současné době reálná aktiva typu zlata.
Kdo je Matthew McLennan?
Matthew McLennan je od roku 2008 portfolio manažerem v investiční společnosti First Eagle Investment Management. Matthew pracoval od roku 1994 pro investiční banku Goldman Sachs v divizi Goldman Sachs Asset Management, od roku 2001 působil jako CIO v divizi Investment Strategy Group, v roce 2003 se přestěhoval do Londýna a začal pracovat v divizi Goldman Sachs Global Equity Partners. McLennan převzal fondy od známého value investora Jeana Marie Eveillarda, který je spravoval více než čtvrt století a svými solidními výsledky a disciplinovaným value přístupem si vysloužil velký respekt a uznání ve světě akciových investic. Průměrná roční výkonnost First Eagle Global Fund se od založení v roce 1979 do roku 2018 pohybovala na úrovni 13,28 %.
Tip: Další rozhovory naleznete v rubrice Videa – Rozhovory. Seznam value investorů s odkazy na jejich aktuální strukturu portfolií naleznete v rubrice Value investoři – Seznam value investorů.