Leon Cooperman, value investor, hedge fond manažer a zakladatel fondu Omega Advisors, který před několika týdny oznámil, že vrátí peníze svým klientům a ve fondu bude spravovat již jen prostředky své vlastní rodiny, poskytl hodinový rozhovor Barrymu Ritholtzovi pro Masters In Business. Leon v rozhovoru rozebírá problematiku value investování, investiční přístup GARP (Growth At a Reasonable Price), investiční proces v Omega Advisors, vyšetřování jeho fondu, jednotlivé akcie a řadu dalších zajímavých témat.
Kompletní rozhovor naleznete ZDE.
Hlavní témata rozhovoru:
- O důvodech, proč uzavřel fond Omega Advisors.
- O začátcích jeho hedge fondu.
- O investičním procesu v Omega Advisors (několik různých strategií):
- Studují ekonomiku a ocenění akciových trhů, což jim pomáhá při nastavení optimální váhy rizikových aktiv v portfoliu.
- Studují výnosnosti jednotlivých tříd aktiv a rozhodují o optimální alokaci portfolia v rámci těchto tříd. Hledají podhodnocené třídy aktiv.
- Hledají jednotlivé podhodnocené akcie, které nakupují do portfolia. Ty jsou následně doplněny short obchody (short selling – spekulace na pokles ceny akcie).
- Makroobchody – long/short měny, komodity a akciové indexy.
- O výkonnosti Omega Advisors (12,6 % vs. 9,6 % v případě akciového indexu S&P 500).
- O vyšetřování fondu ze strany amerického regulátora.
- O stavu současné ekonomiky a akciových trzích.
- O nejčastějších příčinách bear marketů.
- O velikosti jeho portfolia, která je nyní zainvestována do akcií.
- O akciích s nižší likviditou, na které se nyní hodlá více zaměřit.
- O podprůměrné výkonnosti value akcií v posledních letech.
- O akciích Googlu (GOOGL).
- O největší investiční chybě.
Tip:
- Nedávný rozhovor o uzavření fondu Omega Advisors pro externí investory naleznete ZDE.
- Stručné BIO Leona Coopermana naleznete v rubrice „Value investoři – Kdo je kdo?“