Zdá se, že největší propady na finančních trzích od roku 1987 a reálná hrozba největšího poklesu americké ekonomiky od 2. světové války, podpořily ve value investorovi Howardu Marksovi jeho tvůrčí apetit. V průběhu několika málo týdnů publikoval hned několik svých pověstných memorand. Poslední v průběhu včerejšího dne.
Tentokrát se Marks zaměřil na historické rekordy posledních týdnů a především na posouzení možných scénářů budoucího vývoje. V memu rozebral pozitivní a negativní scénář, v nichž velmi dobře popsal potenciální problémy a otázky, o nichž většina investorů (ať na straně optimistů či pesimistů) v dnešní době přemýšlí.
Závěrem konstatuje, že:
- Růst cen v minulém týdnu odrážel až příliš mnoho optimismu.
- Páteční ceny údajně férově odrážely optimistický scénář, avšak již minimálně možnost zhoršení situace.
- Marks proto očekává, že ceny patrně poklesnou.
- Nejdůležitější je být připravený využít dalších možných poklesů v budoucnu.
- Svět se jednoho dne vrátí k normálu, i když se to v současnosti může zdát nepravděpodobné. Důležité je, jak si povedeme v mezidobí.
Kompletní memo naleznete ZDE.