Matthew McLennan, vedoucí Global Value Teamu v investiční společnosti First Eagle Investments, drží již řadu let ve svém portfoliu zlato a akcie společností těžících zlato (portfolio First Eagle Global fondu ZDE). Investice do žlutého kovu je pro value investory poměrně netypická. V časech vysokých valuací US akcií, rostoucí inflace, zvyšujícího se zadlužení a rostoucích geopolitických rizik nicméně začíná o zlatu uvažovat čím dál více investorů. Proč drží McLennan více než 10 % portfolia fondu ve zlatě? Co si od této investice slibuje? Odpovědi naleznete v rozhovoru níže.
Tip:
- Nejnovější lednový komentář Global Value Teamu o akciových trzích naleznete ZDE
- Dopis akcionářům za 4Q/2021 naleznete ZDE
Dva zajímavé grafy z dopisu akcionářům níže.
Z prvního grafu je zřejmé, že US akcie překonávají co do výkonnosti akciové trhy ze zbytku světa, a to nejdéle od roku 1970.
Druhý graf znázorňuje relativní valuace růstových vs. value akcií v USA.
