Inflace se po několika letech dostala opět na špici žebříčku největších obav investorů. Nepomáhají ani ujištění americké centrální banky, která růst cenové hladiny označuje za dočasný jev, kterým se není třeba znepokojovat. Jak velké je tedy riziko inflace? Tuto otázku si položili i ve společnosti GMO. K jakému závěru dospěli?
Zjistili, že jednou z nejdůležitějších složek, která je třeba pro dlouhodobý růst inflace, jsou rostoucí náklady práce. Pro dlouhodobější růst cenové hladiny je tudíž nezbytné, aby rostly mzdy výrazně rychleji než produktivita práce. Ve Spojených státech jsme v současnosti svědky zcela opačného fenoménu (tzv. mzdové represe). Nedojde-li tedy k setrvalejšímu tlaku na růst mezd, tak nelze očekávat, že by se inflace na delší dobu zakořenila v ekonomice.
První část velmi zajímavé analýzy hlavních příčin inflace naleznete v dokumentu „Part 1: Inflation – Tall Tales and True Causes ZDE“.
