Howard Marks, value investor a zakladatel investiční společnosti Oaktree Capital Management, publikoval další ze svých výjimečných memorand, v němž se tentokrát věnuje otázce, co musí investor podniknout, aby dosáhl lepších investičních výsledků než ostatní. Dále se zamýšlí nad kontrariánským přístupem k investování či myšlenkami vynikajícího investora Davida Swensena, který desítky let spravoval majetek na universitě Yale.
Komentář I Beg to Differ naleznete ZDE.
Několik zajímavých citátů z mema:
- „You can’t take the same actions as everyone else and expect to outperform.“
- „You can’t hope to earn above average returns if you don’t place active bets, but if your active bets are wrong, your return will be below average.“
- „Anyone who thinks there’s a formula for investing that guarantees success (and that they can possess it) clearly doesn’t understand the complex, dynamic, and competitive nature of the investing proces.“
- „Readily available quantitative information with regard to the present cannot be the source of superior performance.“
- „Most great investments begin in discomfort.“
- „The possibility – or even the fact – that a negative event lies ahead isn’t in itself a reason to reduce risk; investors should only do so if the event lies ahead and it isn’t appropriately reflected in asset prices.“
- „I find it incredibly simple: If you wait at a bus stop long enough, you’re guaranteed to catch a bus, but if you run from bus stop to bus stop, you may never catch a bus.“