Investiční společnost Horizon Kinetics (ZDE) řadí sama sebe do kategorie dlouhodobých fundamentálně zaměřených value kontrariánů. V uplynulých dnech zveřejnila zajímavý čtvrtletní komentář, v němž nabízí čtenářům celou řadu provokativních myšlenek ohledně investování. S řadou z nich lze souhlasit, některé však přinutí k pozdviženému obočí a k zamyšlení. Posuďte sami.
Kompletní čtvrtletní komentář naleznete ZDE.
Případně se můžete podívat na conference call ZDE.
Horizon Kinetics se v komentáři věnují:
- Výročí ETF
- Výkonnosti indexového investování v uplynulých dvaceti letech
- Výkonnosti dluhopisů v uplynulých dvaceti letech (Investoři do US státních dluhopisů by ve sledovaném období dosáhli vyšší průměrné roční výkonnosti než akcioví investoři!)
- Výkonnosti vybraných akcií, které byly ještě před několika lety považovány řadou investorů (a mnohdy jsou i dnes) za firmy s konkurenční výhodou – Kellog (K), PepsiCo (PEP)
- Přehnaným očekáváním investorů v případě některých technologických firem jako Amazon (AMZN) či Netflix (NFLX)
- Údajně předraženému bankovnímu sektoru, který považují za tzv. „value trap“
- Selhání diverzifikace ve vybraných periodách minulého století
- Výhodám koncentrace a alternativním investicím
- Akciím společnosti Texas Pacific Land Trust (TPL), která tvoří podstatnou část portfolií jejich fondů
- Akciím investiční společnosti Oaktree Capital Group (OAK), kterou založil a vede věhlasný Howard Marks, a která byla převzata společnosti Brookfield Asset Management (BAM)