Howard Marks je k nezastavení. Další týden a další memorandum, v němž se tentokráte věnuje naší přirozené tendenci odhadovat budoucí vývoj na základě extrapolace nedávné minulosti, dále pak návratu USA zpět k normálu, nezbytným předpokladům pro úspěšné zvládnutí koronaviru, vybalancování vah mezi přijatelným množstvím úmrtí a nastartováním ekonomiky, intervencím státu a centrální banky, a jiným zajímavým otázkám.
Ve druhé polovině mema se Marks věnuje primárně posledním krokům americké centrální banky, přičemž je až překvapivě kritický. Upozorňuje, že trhy fungují nejlépe, když mají jejich účastníci zdravý strach z možných ztrát. Úlohou vlády ani FEDu by rozhodně nemělo být tento strach vymýtit. Marks se obává, že jsme možná zašli až příliš daleko. Kapitalismus bez bankrotů je jako křesťanství bez pekla.
Kompletní memo naleznete ZDE.