Howard Marks zveřejnil po delší době další ze svých vynikajících memorand (Fewer Losers, or More Winners?), ve kterém se tentokrát věnuje investování a riziku. Dozvíte se, proč je třeba zaměřovat se nejen na výnos, ale i na riziko. Dále zjistíte, co má akciový trh společného s tenisem nebo proč se nedaří aktivně řízeným fondům. Howard se dále zamýšlí nad tím, kolik investorů bylo schopno držet Apple od roku 2003 (kdy stála akcie 0,37 USD, dnes se cena pohybuje kolem 180 USD), nad vztahem mezi výnosem a rizikem, efektivitou akciových trhů nebo alfou.