V posledních letech roste mezi drobnými investory zájem o pákové produkty, které multiplikují výnosy/ztráty z podkladové investice. Mezi nejpopulárnější patří pákové ETF (zejména na index Nasdaq, S&P 500 a jednotlivé technologické akcie jako Nvidia, AMD, Tesla a další). Řada investorů si však vůbec neuvědomuje, jak vlastně tyto produkty fungují a jaká „úskalí“ jsou s nimi spojena.
Victor Haghani (jeden ze zakladatelů neblaze proslulého fondu Long Term Capital Management) publikoval několik zajímavých článků na toto téma (ZDE a ZDE), v nichcž popisuje problémy spojené s pákovými produkty. Ještě zajímavější je však jeho kalkulačka pákových produktů (ZDE), kde si mohou investoři vypočítat distribuci výnosů libovolného pákového produktu a upravit si parametry výpočtu dle svých preferencí (specifik daného ETF). Výsledky jsou přirozeně pouze indikativní a vychází z historických dat. Velmi pěkně však zobrazují asymetrii těchto produktů. Úpravou jednotlivých parametrů navíc investor získá ponětí o citlivosti těchto produktů na změnu různých faktorů.
Níže pro představu simulace pro populární PROSHARES ULTRAPRO QQQ (Ticker: TQQQ), tedy 3x napákovaný technologický index Nasdaq 100.
Zadané parametry: Ticker QQQ, leverage (páka) 3x, investiční horizont 1 rok (dále pak 3 roky a 5 let), náklady páky (2 % nad fed rate), expense ratio 0,84 % (dle posledního prospektu ETF), bezriziková sazba 4,5 %.
Simulace distribuce výnosů ETF ProShares UltraPro QQQ pro investiční horizont 1 roku
Simulace distribuce výnosů ETF ProShares UltraPro QQQ pro investiční horizont 3 let
Simulace distribuce výnosů ETF ProShares UltraPro QQQ pro investiční horizont 5 let
