Články:

• S&P 500 – Rekordní počet společností očekává vyšší zisky
• Banky v USA mohou začít vyplácet dividendy a odkupovat vlastní akcie
• MSCI vyřadí Argentinu z EM indexu
• Japonsko zvažuje přísnější pravidla pro zahraniční vlastníky firem
• Berkshire Hathaway patrně ve 2Q/2021 zpětně odkoupila akcie za 6 mld. USD

Názory:

• Guide to the markets US 24/6/2021 (JPMorgan)
• Jak ocenit měny (JPMorgan)
• Návrat velkých fiskálních stimulů – bude to tentokráte skutečně jiné? (Deutsche Bank)

Statistiky:

• S&P 500 – Tržní konsenzus analytiků – Tržby, zisky a ziskové marže
• S&P 500 sektory – Tržní konsenzus analytiků – Tržby a zisky
• S&P 500 Valuace

Grafy:

• Využíváte dluh v investování? – rozdělení dle jednotlivých generací
• Investice do výzkumu a vývoje v jednotlivých zemích
• Monitoring cen komodit

Infografika:

• 150 let amerického zadlužení

Podcasty:

• Faktorové investování – Bridgeway Capital Management

Videa:

• Mentální modely Charlieho Mungera

• Investování na spekulativních trzích – myšlenky z Inteligentního investora s Jasonem Zweigem

• Win Murray – U.S. Value (Ben Graham VIII Annual Conference)

Video ZDE

• Jsme na akciových trzích svědky spekulativní bubliny? (Ray Dalio)

• Co nás mohou naučit inflační sedmdesátá léta v USA?

• Bill Ackman – prezentace pro investory – Universal Music Group, RemainCo, SPARC

The post Přehled nejzajímavějších videí a článků týdne 25/2021 appeared first on Investice do akcií.

Jaké další významné události stály v případě Berkshire Hathaway za pozornost? V podcastu This Week in Intelligent Investing odpovídal Christopher Bloomstran, portfolio manažer value investiční společnosti Semper Augustus, v níž jsou akcie Berkshire Hathaway jednoznačně největší pozicí klientů (cca 36 % portfolia, aktuální strukturu portfolia naleznete ZDE).

Kompletní podcast naleznete ZDE.

(Pozn. Rozhovor s Bloomstranem začíná od 24:10)

V podcastu je dále rozebrána problematika vyhledávání investičních příležitostí, kvantitativních screeningů či využití konceptu durace na akciových trzích.

Stručné shrnutí komentáře Christophera Bloomstrana:

• Pohled na GAAP zisky Berkshire Hathaway není příliš užitečný. Člověk musí provést řadu úprav, aby se dopracoval ke skutečné ziskovosti společnosti.
• Zpětné odkupy akcií dosáhly 9 mld. USD. V červenci odkoupil Buffett akcie BRKB za průměrnou cenu 187 USD, v srpnu na 210 USD. V září provedl zatím největší měsíční odkup akcií, přičemž v případě BRKB činila průměrná cena 216 USD.
• Otázkou je, proč byl nejvyšší objem zpětných odkupů proveden až v září, kdy byla průměrná cena akcií nejvyšší? Bloomstran se domnívá, že důvodem je rychle se zlepšující situace firem v Berkshire Hathaway. Proto i při ceně 216 USD patrně považuje Buffett akcie za levné. Konglomerát zároveň začal opět nakupovat akcie i ve svém investičním portfoliu, což patrně také potvrzuje zlepšující se situaci amerických podniků.
• Formulář 13F-HR, kde zjistíme konkrétní investice v daném čtvrtletí, teprve bude zveřejněn, nicméně již dnes víme, že společnost investovala do firmy Snowflake či do japonských firem Itochu Corp, Marubeni Corp, Mitsubishi Corp, Mitsui & Co Ltd a Sumitomo Corp.
• Berkshire Hathaway dále uzavřela dohodu s Dominion Energy, od níž odkupuje plynovody a zásobníky plynu.
• Semper Augustus v posledních měsících také investuje v oblasti energetiky.
• CAPEX Berkshire Hathaway rostou, firma zároveň splácí krátkodobé dluhy, využívá současného prostředí nulových sazeb a půjčuje si na dlouhé období. Alokace kapitálu je skvělá.
• Koronavirus nakonec neměl nijak zásadní negativní dlouhodobý vliv na Berkshire Hathaway. Situace firem v konglomerátu se rychle zlepšuje (detaily o jednotlivých částech v rozhovoru). Vnitřní hodnota firmy nebyla zásadně ovlivněna a v roce 2020 bude patrně dokonce vyšší než v roce 2019.
• Buffettova investice do Occidental Petroleum byla nešťastná. Investice do plynovodů a zásobníků plynu jsou nicméně něco jiného.
• V Berkshire Hathaway patrně snížili svou pozici v Applu. Bloomstran odhaduje, že se jednalo o prodeje Todda Combse a Teda Weschlera. Dále zřejmě vyprodali zbývající akcie Wells Fargo.

Upozornění: Výše uvedené názory by v žádném případě neměly být vnímány jako doporučení k nákupu či prodeji! Autor webu v době psaní článku vlastní ve svém osobním portfoliu akcie společnosti Berkshire Hathaway (BRKB). Autor webu nepřebírá žádnou odpovědnost za škodu způsobenou použitím tohoto textu nebo informací v něm obsažených. Každý investor je povinen přijmout vlastní informované rozhodnutí o vhodnosti každé investice. Investiční nástroje uvedené v textu nemusí být vhodné pro všechny investory. Minulá výkonnost investičních nástrojů nezaručuje výkonnost budoucí. Očekávaná budoucí výkonnost je založena na předpokladech, které nemusí nastat.

The post O čtvrtletních výsledcích Berkshire Hathaway s Chrisem Bloomstranem appeared first on Investice do akcií.

Články:

• Zisková sezóna v USA – update 7.8.2020
• Analytici zvyšují odhady zisků S&P 500
• H1/2020 Report globálních IPO
• Provozní zisk Berkshire Hathaway poklesl o 10 %, Buffett zpětně odkoupil akcie za 5,1 mld. USD

Názory:

• Deset vlastností skvělých investorů (Credit Suisse – Michael J. Mauboussin)
• Rozvíjející se trhy – Nebojujte proti centrálním bankám (JPMorgan)
• Investiční příležitosti v Asii (Amundi)

Čtvrtletní komentáře a dopisy akcionářům:

• Evermore Global Value Fund komentář 2Q/2020
• Emeth Value Capital komentář 2Q/2020
• Tweedy, Browne Fund komentář 2Q/2020

Statistiky:

• S&P 500 – Tržní konsenzus analytiků – Tržby, zisky a ziskové marže (5.8.2020)
• S&P 500 sektory – Tržní konsenzus analytiků – Tržby a zisky (5.8.2020)
• S&P 500 Valuace (5.8.2020)

Grafy:

• Příliv/odliv hotovosti do/z aktivních a pasivních fondů v USA v letech 2008-2019
• US penzijní fondy a endownmenty se čím dál více zaměřují na alternativní investice
• Více než 60 % globálního dluhu vynáší méně než 1 %
• Velikost globálního dluhu se záporným výnosem

Infografika:

• 20 nejvíce/nejméně ziskových firem na zaměstnance
• Výkonnost S&P 500 v průběhu největších propadů
• Největší technologické firmy – seřazeno dle hodnoty značky
• Od zrnka ke kávě – dodavatelský řetězec kávy

Podcast:

• Budoucnost médií – Matt Ball (Invest Like the Best)
• Mikhail Samonov o 195 leté výkonnosti value investování
• Matthew Granade – O sběru dat pro hedge fond Point72
• O investičních rozhodnutích Venture Capital fondů
• Sociální síť TikTok
• Není cesty zpět k před-koronavirovému kapitalismu

Videa:

• Howard Marks – rozhovor po zveřejnění nového memoranda (ZDE)

• Joel Greenblatt – Ekonomické příležitosti a růst

• Jeffery Gundlach s ekonomkou Danielle DiMartino Booth o tržních trendech

• O investování s Howardem Marksem v rozhovoru pro Investec

The post Přehled nejzajímavějších videí a článků týdne 32/2020 appeared first on Investice do akcií.