Co zjistili? Jednotlivé komodity generovaly v průměru velmi nízké dlouhodobé výnosy (z pohledu dolarového investora). Vyvážené portfolio futures, které bylo pravidelně rebalancováno, nicméně poskytlo (po zohlednění rizika) vcelku atraktivní dlouhodobé výnosy. Historie však ukázala, že při nákupu komodit je nutné počítat i s prudkými propady cen. Analytici dále potvrdili, že komodity byly skutečně efektivním zajištěním proti inflaci. Jejich výnosy měly nízkou korelaci s výnosy akcií a negativní korelaci s výnosy dluhopisů. Z pohledu diverzifikace portfolia tak splnily svou očekávanou roli. V delších obdobích dezinflace byla výkonnost komodit podprůměrná.

Kromě toho, jak tvrdí Ilmanen (2022), portfolia složená z komoditních futures poskytují vhodný nástroj potřebný k zajištění proti různým typům inflace. Futures na energie (např. ropa, plyn) fungují dobře během nákladové inflace tažené cenami energií. Průmyslové kovy zase fungují během poptávkové inflace. A drahé kovy (zejména zlato) fungují dobře, když je zpochybněna důvěryhodnost centrálních bank.

Více se dočtete v reportu (strana 23 až 38).

The post Komodity – ochrání vás před inflací? appeared first on Investice do akcií.