Vnitřní hodnota Berkshire Hathaway Archivy - Investice do akcií

Vnitřní hodnota Berkshire Hathaway je 522 USD

Petr Čermák — Mon, 24 Feb 2025 22:32:30 +0000

Value fond Semper Augustus publikoval svůj pravidelný roční dopis akcionářům, který mimo jiné obsahuje i detailní ocenění největší pozice fondu (akcie Berkshire Hathaway). Chris Bloomstram odhadl na základně několika různých oceňovacích metod vnitřní hodnotu konglomerátu Warrena Buffetta na 522 USD (aktuálně je tržní cena BRKB 498,42 USD). Chris dále rozebírá ocenění technologických akcií Magnificent 7, investici do společnosti Dollar General, portfolio fondu, obětované náklady z držení hotovosti, několik způsobů jak zbankrotovat, index S&P 500, společnost Costco a řadu dalších zajímavých témat.

Dopis akcionářům Semper Augustus za rok 2024 naleznete ZDE.

The post Vnitřní hodnota Berkshire Hathaway je 522 USD appeared first on Investice do akcií.

Přehled nejzajímavějších videí a článků týdne 45/2023

Petr Čermák — Sun, 12 Nov 2023 09:05:26 +0000

Přehled nejzajímavějších videí, článků, podcastů a infografik, které se v průběhu týdne neprobojovaly na stránky investicedoakcii.cz, ale i přesto si zaslouží vaši pozornost.

Články:

Analytici očekávají, že se růst zisků firem v indexu S&P 500 v 1H/2024 zlepší

Názory:

Podcasty:

Videa:

Dluhopisové bear markety

Jak léky proti obezitě přetvářejí zdravotní péči a chování spotřebitelů

Grafy:

Infografika:

Čtvrtletní komentáře/dopisy akcionářům

Přehled nejnovějších čtvrtletních komentářů/dopisů akcionářům

Statistiky:

The post Přehled nejzajímavějších videí a článků týdne 45/2023 appeared first on Investice do akcií.

Jaká je vnitřní hodnota Berkshire Hathaway?

Petr Čermák — Mon, 27 Feb 2023 12:59:03 +0000

Semper Augustus Investments Group (ZDE) si v průběhu 24 let své existence vybudovala mezi investory ve Spojených státech solidní reputaci. Zakladatel společnosti Chriss Bloomstran dokázal svým koncentrovaným portfoliem value akcií zhodnotit prostředky klientů v průměru o 11,5 % p.a. (S&P 500 zhodnotil ve stejném období o 6,9 %).

Základní stavební kámen portfolia Semper Augustus tvoří akcie Berkshire Hathaway (BRKA, BRKB) s více než 30 % vahou. Není proto překvapením, že Chris věnuje firmě Warrena Buffetta náležitou pozornost. A to dokonce tak velkou, že je jí v ročních dopisech klientům vyhrazeno cca 60 stran. Ani letos nechybí odhad vnitřní hodnoty konglomerátu „věštce z Omahy“. Vnitřní hodnota BRKB se dle názoru Semper Augustus pohybuje v rozmezí 378 USD až 442 USD, což je o 24,3 % resp. 45,4 % nad současnou tržní cenou (304 USD).

V letošním dopise klientům Semper Augustus (ZDE) jsou dále rozebírána následující témata:

Očekávané výnosy indexu S&P 500 dle různých scénářů vývoje
Výkonnost akcií Facebook, Google, Amazon, Apple, Microsoft
Inflace
Rostoucí dluhy
Valuace
Nifty Fifty akcie a jejich historická výkonnost
a další

Tip:

– Viditelné portfolio US akcií Semper Augustus naleznete ZDE.

– Buffettův nejnovější dopis akcionářům Berkshire Hathaway naleznete ZDE.

Upozornění: Výše uvedené názory by v žádném případě neměly být vnímány jako doporučení k nákupu či prodeji! Autor webu v době psaní článku vlastní ve svém osobním portfoliu akcie společnosti Berkshire Hathaway (BRKB). Autor webu nepřebírá žádnou odpovědnost za škodu způsobenou použitím tohoto textu nebo informací v něm obsažených. Každý investor je povinen přijmout vlastní informované rozhodnutí o vhodnosti každé investice. Investiční nástroje uvedené v textu nemusí být vhodné pro všechny investory. Minulá výkonnost investičních nástrojů nezaručuje výkonnost budoucí. Očekávaná budoucí výkonnost je založena na předpokladech, které nemusí nastat.

The post Jaká je vnitřní hodnota Berkshire Hathaway? appeared first on Investice do akcií.

Berkshire Hathaway pod drobnohledem s Chrisem Bloomstranem

Petr Čermák — Mon, 11 Apr 2022 13:17:08 +0000

The Investor´s Podcast si do svého pořadu pozval value investora Chrise Bloomstrana, zakladatele fondu Semper Augustus, a dlouholetého vlastníka akcií Berkshire Hathaway (Ticker: BRKA, BRKB), které tvoří více než 30 % portfolia jeho fondu (portfolio ZDE). Hlavními tématy diskuze byla nedávná akvizice pojišťovny Alleghany, vliv inflace na Berkshire Hathaway, růst úrokových sazeb a v neposlední řadě samozřejmě i ocenění společnosti, které Chris pravidelně aktualizuje v rámci svých ročních dopisů akcionářům (poslední dopis naleznete ZDE).

Hlavní témata rozhovoru:

00:01:05 – Aktuální valuace S&P500?
00:05:17 – Dollar cost averaging indexu S&P500
00:17:27 – Kolik z výnosu S&P500 pochází z pěti velkých technologických společností
00:23:03 – Co lze a nelze vyčíst z formuláře 13F
00:28:26 – Byla akvizice Alleghany společností Berkshire Hathaway dobrou investicí?
00:39:45 – Důležité body z posledního dopisu akcionářům Berkshire Hathaway
00:46:11 – Jak ovlivní inflace Berkshire Hathaway?
01:01:19 – Jak ovlivní zvýšení úrokových sazeb v roce 2022 Berkshire Hathaway?
01:09:34 – Jaké jsou normalizované výdělky Berkshire Hathaway?
01:21:07 – Jaká je vnitřní hodnota Berkshire Hathaway?

Upozornění: Výše uvedené názory by v žádném případě neměly být vnímány jako doporučení k nákupu či prodeji! Autor webu v době psaní článku vlastní ve svém osobním portfoliu akcie společnosti Berkshire Hathaway (BRKB). Autor webu nepřebírá žádnou odpovědnost za škodu způsobenou použitím tohoto textu nebo informací v něm obsažených. Každý investor je povinen přijmout vlastní informované rozhodnutí o vhodnosti každé investice. Investiční nástroje uvedené v textu nemusí být vhodné pro všechny investory. Minulá výkonnost investičních nástrojů nezaručuje výkonnost budoucí. Očekávaná budoucí výkonnost je založena na předpokladech, které nemusí nastat.

The post Berkshire Hathaway pod drobnohledem s Chrisem Bloomstranem appeared first on Investice do akcií.

O vnitřní hodnotě Berkshire Hathaway, energetickém sektoru a očekávaných výnosech

Petr Čermák — Wed, 23 Feb 2022 20:07:13 +0000

Value investor Christopher Bloomstran, zakladatel a portfolio manažer společnosti Semper Augustus Investments Group (aktuální portfolio ZDE), publikoval svůj pravidelný roční dopis akcionářům, který opět stojí za přečtení. Dopis je povinnou četbou obzvláště pro ty, kteří patří mezi akcionáře Buffettova konglomerátu Berkshire Hathaway (BRKA, BRKB), kterému je věnováno cca padesát stran.

Roční dopis akcionářům naleznete ZDE.

Bloomstran již tradičně aktualizoval ocenění Berkshire Hathaway, prezentoval odhad vnitřní hodnoty firmy a detailně popsal hned několik modelů, na jejichž základě ocenění stanovil. Je přesvědčený, že se aktuální cena pohybuje o 22,8 % pod skutečnou vnitřní hodnotou společnosti, která se navíc bude v následujících letech dále zvyšovat.

Bloomstran v dopise dále rozebírá:

Akcie Dollar Tree
Fundamenty vs. trh
Portfolio Semper Augustus vs. index S&P 500
Budoucí očekávání
Očekávané výnosy S&P 500
Vliv Applu, Microsoftu, Googlu, Amazonu a Facebooku na výkonnost S&P 500
Historické vrcholy a dna S&P 500
Detailně energetický sektor
Knihy
Detailně Berkshire Hathaway (cca 50 str. analýza včetně několika metod stanovení vnitřní hodnoty společnosti)
A další témata

Upozornění: Výše uvedené názory by v žádném případě neměly být vnímány jako doporučení k nákupu či prodeji! Autor webu v době psaní článku vlastní ve svém osobním portfoliu akcie společnosti Berkshire Hathaway (BRKB). Autor webu nepřebírá žádnou odpovědnost za škodu způsobenou použitím tohoto textu nebo informací v něm obsažených. Každý investor je povinen přijmout vlastní informované rozhodnutí o vhodnosti každé investice. Investiční nástroje uvedené v textu nemusí být vhodné pro všechny investory. Minulá výkonnost investičních nástrojů nezaručuje výkonnost budoucí. Očekávaná budoucí výkonnost je založena na předpokladech, které nemusí nastat.

The post O vnitřní hodnotě Berkshire Hathaway, energetickém sektoru a očekávaných výnosech appeared first on Investice do akcií.

Morningstar zvyšuje odhad vnitřní hodnoty Berkshire Hathaway

Petr Čermák — Mon, 30 Aug 2021 19:13:35 +0000

Rok 2020 byl pro Warrena Buffetta a jeho společnost Berkshire Hathaway (Ticker: BRKA, BRKB) poměrně obtížný. Provozní zisk poklesl přibližně o 10 %, čistý zisk dokonce o více než 40 %. Ve druhé polovině roku se však situace zlepšila a spolu s ní i výhled pro nejbližší roky. Nejbližší dva roky budou sice relativně abnormální, nicméně i přesto společnost Morningstar zvýšila svůj odhad vnitřní hodnoty akcií, a to na 480 000 USD v případě akcií třídy A (BRKA) a na 320 USD v případě akcií třídy B (BRKB). Z jakých předpokladů při odhadu vnitřní hodnoty vycházeli? Detaily naleznete v článku:

„Berkshire Hathaway Valuation Gets a Boost ZDE“

Tržní cena akcií společnosti Berkshire Hathaway a odhad vnitřní hodnoty Morningstar

Kumulativní výkonnost akcií Berkshire Hathaway a hlavních akciových indexů za 10 let

Upozornění: Výše uvedené názory by v žádném případě neměly být vnímány jako doporučení k nákupu či prodeji! Autor webu v době psaní článku vlastní ve svém osobním portfoliu akcie společnosti Berkshire Hathaway. Autor webu nepřebírá žádnou odpovědnost za škodu způsobenou použitím tohoto textu nebo informací v něm obsažených. Každý investor je povinen přijmout vlastní informované rozhodnutí o vhodnosti každé investice. Investiční nástroje uvedené v textu nemusí být vhodné pro všechny investory. Minulá výkonnost investičních nástrojů nezaručuje výkonnost budoucí. Očekávaná budoucí výkonnost je založena na předpokladech, které nemusí nastat.

The post Morningstar zvyšuje odhad vnitřní hodnoty Berkshire Hathaway appeared first on Investice do akcií.

Přehled nejzajímavějších videí a článků týdne 17/2021

Petr Čermák — Fri, 30 Apr 2021 19:31:00 +0000

Přehled nejzajímavějších videí, článků, podcastů a infografik, které se v průběhu týdne neprobojovaly na stránky investicedoakcii.cz, ale i přesto si zaslouží vaši pozornost.

Články:

Názory:

Dopisy akcionářům:

Statistiky:

Infografika:

Zlatá budoucnost

Podcast:

Videa:

Long/short value přístup Wallyho Weitze (ZDE)
Americké akcie jsou předražené (Jeffrey Gundlach, CEO DoubleLine)

Mohnish Pabrai Q&A na Columbia Business School

Alokace do komodit a dopady na portfolio (hedge fond Bridgewater Associates)

The post Přehled nejzajímavějších videí a článků týdne 17/2021 appeared first on Investice do akcií.

Jak ocenit Berkshire Hathaway

Petr Čermák — Mon, 28 Dec 2020 19:20:05 +0000

Ocenit společnost Berkshire Hathaway, decentralizovaný konglomerát Warrena Buffetta, lze celou řadou různých způsobů. Mezi nejčastěji využívané patří ocenění založené na ziscích (pomocí ukazatelů P/E či P/EBITDA), na účetní hodnotě společnosti, ocenění na základě float a jiné. Greggory Warren, analytik společnosti Morningstar, je však přesvědčený, že optimálním způsobem je suma jednotlivých částí v kombinaci s diskontovaným cash-flow. Warren rozdělil Berkshire Hathaway do čtyř segmentů:

pojišťovny,
železnice,
Berkshire Hathaway Energy
a výroba, služby a retail.

Každý z nich následně ocenil na základě diskontovaného cash-flow. K jakému ocenění dospěl? Domnívá se, že vnitřní hodnota BRKB/BRKA se pohybuje na úrovni 253 USD/380 000 USD, tedy cca o 9 % výše, než je současná tržní cena.

Podrobnosti naleznete v článku ZDE.

The post Jak ocenit Berkshire Hathaway appeared first on Investice do akcií.

Vnitřní hodnota akcie Berkshire Hathaway se pohybuje kolem 230 USD, tvrdí value investor Weitz ve čtvrtletním komentáři

Petr Čermák — Mon, 20 Jul 2020 17:39:42 +0000

Wally Weitz a Brad Hinton z value investiční společnosti Weitz Investment Management zveřejnili svůj pravidelný čtvrtletní komentář za 2Q/2020, v němž se věnují koronaviru, akciovým trhům či druhům firem, které nakupují do portfolií svých fondů. V neposlední řadě rozebírají největší pozici v portfoliích svých fondů, akcii Berkshire Hathaway (BRKB), které se v letošním roce příliš nedaří. Jsou však přesvědčeni, že vnitřní hodnota akcie se pohybuje kolem 230 USD (aktuálně 189,81 USD), přičemž v následujících několika letech se bude zvyšovat průměrným ročním tempem alespoň o 7 %.

Kompletní komentář za 2Q/2020 naleznete ZDE.

Struktura portfolií vybraných akciových fondů Weitz Investment Management

Kompletní portfolio fondu Hickory Fund (ZDE), Partners III Opportunity Fund – Investor (ZDE), Partners Value Fund – Investor (ZDE), Value Fund – Investor (ZDE) k 30.6.2020.

The post Vnitřní hodnota akcie Berkshire Hathaway se pohybuje kolem 230 USD, tvrdí value investor Weitz ve čtvrtletním komentáři appeared first on Investice do akcií.

Jakou vnitřní hodnotu má Buffettova Berkshire Hathaway? O 40-60 % vyšší než současná cena, tvrdí Semper Augustus.

Petr Čermák — Sun, 08 Mar 2020 13:29:13 +0000

Společnost Semper Augustus Investments Group (ZDE) si v průběhu 21 let své existence vybudovala mezi investory ve Spojených státech solidní reputaci a v současnosti patří k uznávaným value investičním butikům. Firma preferuje value investiční přístup se zaměřením na kvalitní společnosti, koncentrované portfolio (viz níže) a dlouhodobý investiční horizont.

Výkonnost Semper Augustus od založení

Doba držení akcií v portfoliu Semper Augustus se pohybuje v řádu několika let až desetiletí. Příkladem je Berkshire Hathaway (BRKA, BRKB), která tvoří základní stavební kámen celého portfolia (více než 30 % viditelné části portfolia), a to již od počátku tohoto tisíciletí. Není proto divu, že je Buffettova společnost v Semper Augustus pod náležitým drobnohledem. Christopher Bloomstran (Chief Investment Officer) se navíc rozhodl o své znalosti a zkušenosti podělit se širokou veřejností. Jeho pravidelné roční dopisy klientům (ZDE) jsou nejen detailním rozborem Berkshire Hathaway, ale i kompilací rozličných investičních témat rozebíraných z pohledu value investora. Dopisy jsou neobvykle dlouhé (více než 100 stran), avšak bezpochyby stojí každý rok za přečtení.

V letošním dopise klientům Semper Augustus (ZDE) se Christopher věnuje následujícím tématům:

Valuacím akciových trhů
ESG
Významu trpělivosti
Aktivistickému chování Semper Augustus
Historii akciových trhů – vrcholům a dnům
Problematice zneužívání zpětných odkupů akcií v USA
Příliš vysokým očekáváním, které jsou dnes započítány do ocenění technologických firem Microsoft, Apple, Google, Amazon a Facebook
Pasivnímu a aktivnímu investování
Společnosti Berkshire Hathaway

Jakou vnitřní hodnotu má Buffettova Berkshire Hathaway?

Jako každý rok byla i letos společnosti Berkshire Hathaway věnována značná část dopisu (více než 50 stran). A stejně jako v letech předcházejících i nyní zveřejnil Bloomstran své odhady vnitřní hodnoty společnosti. Pro její stanovení používá hned několik metod ocenění, vždy s mírně odlišným výsledkem. Vnitřní hodnota BRKB se dle názoru Semper Augustus pohybuje v rozmezí 292 USD a 330 USD, což je o 41,8 %/resp. 60,2 % nad současnou tržní cenou (205,98 USD).

Odhad desetiletého výnosu BRKB

Semper Augustus dále nabízí svůj odhad očekávaného desetiletého výnosu při investici do akcií BRKB, s nímž aktuálně Bloomstran počítá. Za nejpravděpodobnější scénář považuje průměrný roční výnos na úrovni kolem 13,4 % ročně (při ROE = 10 % a P/E v roce 2029 na úrovni 18x). V tabulce nicméně uvádí dalších sedm alternativních výnosů, a to při ROE na úrovni 10 % a 8 % a různých úrovních P/E v roce 2029 (13x, 15x, 18x a 20x).

Viditelná část portfolia Semper Augustus k 31.12.2019

The post Jakou vnitřní hodnotu má Buffettova Berkshire Hathaway? O 40-60 % vyšší než současná cena, tvrdí Semper Augustus. appeared first on Investice do akcií.