Tom Gayner Archivy - Investice do akcií

Co se Tom Gayner naučil od Charlieho Mungera

Petr Čermák — Mon, 29 Jan 2024 20:01:31 +0000

Tom Gayner z pojišťovny Markel (MKL) byl před několika dny hostem podcastu The Knowledge Project, kde vzpomínal na nejdůležitější životní lekce, které se naučil od nedávno zesnulého Charlieho Mungera.

Hlavní témata:

03:22 – Lekce od Charlieho Mungera
09:07 – O win-win businessu
12:55 – Gaynerova cesta jeho ranou kariérou
26:27 – Proč je důležité hodnocení nákladů obětované příležitosti
32:37 – Proč se Gayner zaměřuje raději na proces než na výsledek
35:12 – Zkušenosti z technologické bubliny
41:18 – Zkušenosti z finanční krize v roce 2008
44:37 – Jak se Gayner vypořádává se svými emocemi během situací, kdy je mnoho ve hře
46:05 – Poučení z finanční krize
48:03 – Úvahy o dluhu a nízkých úrokových sazbách
58:44 – Jak naučíte lidi myslet dlouhodobě?
01:10:33 – Gaynerova zkušenost z období COVID a jak to ovlivnilo firmu Markel
01:19:06 – Úvahy o riziku
01:22:20 – Jak fungují kompenzace ve společnosti Markel
01:24:27 – Kvalitativní chyby, kterých se Gayner při rozhodování dopouští
01:29:18 – Oblíbené životopisy
01:33:10 – Jednoduchost a rozhodování ve firmě Markel
01:37:24 – Jak Gayner učí lidi o nákladech obětované příležitosti
01:41:00 – Názor na akciové opce
01:50:25 – Historické náklady vs. současné náklady a EBITDA
01:58:29 – Proč Gayner zřídka prodává akcie a jak se naučit trpělivosti
02:03:50 – Co je pro Gaynera úspěch?

The post Co se Tom Gayner naučil od Charlieho Mungera appeared first on Investice do akcií.

Přehled nejzajímavějších videí a článků týdne 13/2023

Petr Čermák — Sun, 02 Apr 2023 08:22:37 +0000

Přehled nejzajímavějších videí, článků, podcastů a infografik, které se v průběhu týdne neprobojovaly na stránky investicedoakcii.cz, ale i přesto si zaslouží vaši pozornost.

Články:

Analytici snižují odhady zisků S&P 500

Názory:

Podcasty:

Videa:

O Berkshire Hathaway s Chrisem Bloomstranem

Poznatky z bankovní krize – Bridgewater Associates

Grafy:

Infografika:

Nejprodávanější videohry v historii

Čtvrtletní komentáře a dopisy akcionářům

Přehled nejnovějších čtvrtletních komentářů/dopisů akcionářům

Statistiky:

The post Přehled nejzajímavějších videí a článků týdne 13/2023 appeared first on Investice do akcií.

Tom Gayner o investování v Markelu, ILS a dalších tématech

Petr Čermák — Fri, 03 Mar 2023 16:41:28 +0000

Thomas Gayner je prezident a CIO ve společnosti Markel Corporation (MKL), která bývá svým modelem a přístupem často srovnávána s Buffettovou Berkshire Hathaway (BRKA, BRKB). Podobně jako BRKA se i Markel zaměřuje primárně na pojištění, zajištění a investice (více o Markel naleznete ZDE či na oficiálních stránkách ZDE). Tom byl před několika dny hostem podcastu The Business Brew, kde hovořil o řadě zajímavých témat.

Kompletní podcast naleznete ZDE.

Hlavní témata rozhovoru:

5:00 – Cíl každoročního setkání s akcionáři společnosti Markel
7:30 – Stručně o Tomovi
17:05 – Vytvoření dealflow a jak dlouho to trvá
20:10 – Jak delegovat
24:55 – Co se stalo s transakcemi ILS
33:20 – Nová maxima a nová minima
34:20 – Propojení Berkshire, Markel a The Davis Funds
38:40 – Jak investování v Markelu ovlivňuje nebo neovlivňuje Tomův investiční styl
43:50 – Význam vztahů
48:40 – Big Lebowski
49:10 – Co Toma naučilo cestování do Indie
56:25 – Rozhodování v březnu 2020
1:02:20 – Jaký byl přechod z Co-CEO na CEO

The post Tom Gayner o investování v Markelu, ILS a dalších tématech appeared first on Investice do akcií.

Tom Gayner o svém přístupu k investování a úspěchu společnosti Markel

Petr Čermák — Mon, 19 Dec 2022 19:51:47 +0000

Tom byl před několika dny hostem investiční společnosti Boyar Asset Management, která sama spravuje peníze klientů a preferuje (podobně jako Tom) value investiční přístup. Poslechněte si příběh o výjimečné společnosti Markel a zjistěte, jak se firma probojovala do žebříčku Fortune 500.

Kompletní rozhovor naleznete ZDE.

Google podcast verzi ZDE.

Hlavní témata rozhovoru:

Tajemství úspěchu v investičním byznysu.
Tomova investiční teze o Home Depot a Diageo.
Proč bylo investování v době koronaviru těžší než investování v době finanční krize.
Jak covid ovlivnil pojišťovací operace Markel.
Investice Berkshire Hathaway do společnosti Markel?
Warren Buffett jako člena představenstva Washington Post.
Jak se Markel rozhoduje, zda investovat do privátních společností prostřednictvím Markel Ventures, nebo do akcií veřejně obchodovaných firem.
Proč si myslí, že je možné, aby Markel Ventures byly jednoho dne větší než akciové portfolio Markel.
Proč většina investorů, kteří se pokusili použít pojišťovací operace jako mechanismy financování, selhala.
Co jej vede k navyšování akciových pozic v portfoliu.
Výhody nízkého obratu akcií v portfoliu.
Kdy je vhodné použít finanční páku.
Priority alokace kapitálu.
A další …

Upozornění: Autor webu v době zveřejnění tohoto článku vlastní ve svém osobním portfoliu akcie společnosti Markel.

The post Tom Gayner o svém přístupu k investování a úspěchu společnosti Markel appeared first on Investice do akcií.

30 let value investování v rodinném kruhu jménem Markel

Petr Čermák — Thu, 19 Aug 2021 19:10:05 +0000

Pokud bychom měli vybrat jedinou společnost, která se svou kulturou, investičním stylem a podnikatelským modelem nejvíce podobá Buffettově Berkshire Hathaway, potom by mezi top 5 kandidáty byla rozhodně společnost Markel (Ticker: MKL). Unikátní strukturu této skupiny, která podniká primárně v oblasti pojištění a zajištění, pomáhal v průběhu uplynulých 30 let budovat po boku zakládající rodiny i její současný Co-CEO Tom Gayner, který byl hostem SNN Network.

Hlavní témata rozhovoru:

(3:07) Reakce skupiny Markel na finanční krizi v letech 2008-2009
(7:55) Výhody rodinných firem
(11:39) Srovnání současných trhů s trhy v letech 1998-1999
(15:53) Proč investovat jako babička a ne jako trader
(18:18) Jak udělala pozice Co-CEO z Toma lepšího investora
(28:35) Budování správné firemní kultury
(32:15) Budování bohatství způsobem top-down vs. bottom-up
(35:39) Aplikace Colfax Business Systému v Markelu
(38:08) Úskalí spojená s prací pro společnost ovládanou zakládající rodinou
(48:45) Jak pomohla divize Markel Ventures diverzifikovat aktivity společnosti
(51:53) Proč je firemní kultura jednou z klíčových konkurenčních výhod Markelu
(55:14) ESG
(62:30) Tomův odkaz v rámci skupiny
(63:50) Učení se z vlastních chyb
(66:14) Začínáme s principy a následně se učíme za pochodu

Kdo je Thomas Gayner?

Thomas Gayner je americký value investor a CIO v pojišťovně Markel Corporation, která bývá svým modelem a přístupem často srovnávána s Buffettovou Berkshire Hathaway. Podobně jako Berkshire se i Markel zaměřuje primárně na pojištění, zajištění a investice. V uplynulých 20 letech dokázala společnost zvyšovat účetní hodnotu na akcii průměrným tempem 12,5 % ročně. Gayner vystudoval účetnictví na University of Virginia a nastoupil do auditorské společnosti PriceWaterhouseCoopers. Brzy jej však začal lákat svět investic a nastoupil k malému obchodníkovi s cennými papíry Davenport and Company. Zde si poprvé vyzkoušel analýzu podniků. K jeho hlavním úkolům patřilo hledání malých regionálních firem s dlouhodobým růstovým potenciálem, který by je mohl vynést až na úroveň velkých korporací. Gaynerova talentu si brzy všiml zakladatel Markel Corporation, který mu na počátku devadesátých let nabídl místo. Gayner se brzy vypracoval až na CIO a zůstal k firmě loajální po více než 20 let.

The post 30 let value investování v rodinném kruhu jménem Markel appeared first on Investice do akcií.

O akciovém portfoliu společnosti Markel, investicích do soukromých firem či dopadu nízkých sazeb na pojišťovnictví

Petr Čermák — Mon, 08 Mar 2021 20:22:53 +0000

Společnost Markel (MKL) je mnohými považována za menšího bratříčka Berkshire Hathaway (BRKA, BRKB). Podniká (podobně jako Buffettův konglomerát) v oblasti pojišťovnictví (ne však v oblasti pojištění automobilů), investuje přebytečný kapitál z „float“ do akcií veřejně obchodovaných firem (na rozdíl od Buffetta však drží diverzifikované portfolio) a v neposlední řadě nakupuje soukromé společnosti (prostřednictvím Markel Ventures).

V jejím čele stojí Tom Gayner, který byl před několika dny hostem podcastu Good Investing Talks. Tom nastoupil do společnosti Markel před 30 lety a v současnosti je zodpovědný za oblast investic. Od jeho nástupu zhodnotily akcie firmy o 15,3 % ročně (vs. 10,3 % v případě amerického akciového indexu S&P 500 Total Return). Tom v podcastu odpovídal na celou řadu zajímavých otázek.

Hlavní témata:

Markel v roce 2020
Měřítka úspěchu
O investici do společnosti Amazon
Zdroje peněz pro portfolio
Volnost při alokaci prostředků firmy
Pojišťovnictví – úspěšné a neúspěšné části
Konkurence v pojišťovnictví
Spolupráce s firmou Tesla
Dopady klimatických změn na odvětví
Prostředí nízkých úrokových sazeb
Alokace kapitálu ve firmě
Investování na základě interních vs. externích nápadů
Markel Ventures – nákupy soukromých firem
Akcie veřejně obchodovaných firem vs. investice do soukromých společností
O zlepšování v oblasti investic
Zpětné odkupy akcií
Proč drží v portfoliu přes 100 akcií?
Signály z diverzifikovaného portfolia
Velké vs. malé pozice
O prodeji akcií Carmaxx
Cesta do Indie a její vliv na portfolio
A další

Tip:

Aktuální portfolio Markel naleznete ZDE.
Nedávný rozhovor s Tomem Gaynerem – Long-Term Investing w/ Tom Gayne‪r (podcast We Study Billionaires) naleznete ZDE.
Nejnovější dopis akcionářům společnosti Markel za rok 2020 naleznete ZDE.
Výroční zprávu za rok 2020 naleznete ZDE.
Markel v číslech ZDE.

Upozornění: Autor webu Investicedoakcii.cz drží ve svém osobním portfoliu v době publikování tohoto článku akcie společnosti Markel (MKL).

The post O akciovém portfoliu společnosti Markel, investicích do soukromých firem či dopadu nízkých sazeb na pojišťovnictví appeared first on Investice do akcií.