• kororonavirus stane s rychlou distribucí vakcíny do jednoho roku bezvýznamný,
• maloobchod stal díky internetu obtížným místem k vydělávání peněz,
• akciové výnosy budou v následujících 10 letech pohybovat ve srovnání s minulostí níže.

Munger dále varoval před dalším kvantitativním uvolňováním a rostoucími deficity. „Nacházíme se v neprozkoumaných vodách. Nikdo nezašel s tištěním peněz, které nyní provádíme po velmi dlouhou dobu, tak daleko bez nějakých problémů, a myslím, že jsme na hraně zahrávání si s ohněm.“

The post Buffett a Munger o koronaviru a současné situaci appeared first on Investice do akcií.

Kompletní komentář naleznete ZDE.

Čtvrtletní dopis se tentokráte věnuje:

• bezprecedentním monetárním a fiskálním zásahům, které změní budoucí prostředí, s nímž se budou investoři nuceni vypořádat,
• základním možnostem redukce dluhu,
• nezodpovědnému chování politiků,
• „Helicopter money“ a tištění peněz,
• potenciálním dopadům na finanční trhy,
• záporným reálným úrokovým sazbám a znehodnocování peněz,
• akciím a tvorbě hodnoty,
• změnám v portfoliu Vltava Fund,
• akciovým spekulacím,
• valuacím akciových indexů,
• a dalším tématům.

Vltava Fund využil poklesů v letošním roce ke vstupu do nových pozic, když nakupoval akcie společností Humana (HUM), Lockheed Martin (LMT), Union Pacific (UNP), JPMorgan Chase (JPM) či preferenční akcie Teekay LNG Partners (TGP.PRA).

A jak si vedly akcie z portfolia Vltava Fund od 23.3.2020 (datum webináře pro akcionáře fondu)?

The post Protržená přehrada – čtvrtletní dopis Daniela Gladiše appeared first on Investice do akcií.

Jakkoliv přesvědčivě však může Dalio znít, je třeba mít vždy na paměti, že budoucnost je neznámá! Nikdo neví, jak se vyvine, a to ani Ray Dalio. Důkazem může být pohled do minulosti, kdy se řada jeho predikcí ukázala být naprosto chybná.

Dalio byl před několika dny hostem pořadu Bloomberg Invest Talks, kde s moderátorem rozebíral koronavirus a jeho dopady na finanční trhy, dluhopisy, možné dlouhodobé dopady na inflaci, mezinárodní obchod, globalizaci či fiskální politiky jednotlivých zemí.  

The post Ray Dalio o finančních trzích a vyhlídkách do budoucna. Dluhopisy jsou nyní špatnou investicí, tvrdí. appeared first on Investice do akcií.

Kompletní rozhovor naleznete ZDE.

Hlavní myšlenky rozhovoru:

• Investoři nakupují sny namísto skutečných zisků firem.
• Populismus nabírá na síle. Roste extremismus na levé i pravé straně politického spektra.
• Celý systém se zasekl. Díky stimulačním opatřením z minulosti se zvýšil objem dluhu v ekonomice, proto je výraznější růst sazeb nemožný, aniž by nenastaly problémy.
• Pokud bychom se snažili stimulační opatření zvrátit opačným směrem, potom by to mělo negativní vliv na ekonomiku.
• Čeká nás další tištění peněz a nízké výnosy. Poroste státní dluh a ruku v ruce s ním půjde tištění peněz ze strany centrálních bank.
• Spojené státy budou muset v budoucnu zvýšit daně. Zvýšení však musí být dobře připravené a naplánované.
• Americké akciové indexy vyšplhaly na nová maxima. Nejsou však překoupené a nejedná se ani o zásadní break vzhůru.
• Díky tištění peněz centrálních bank se výrazně zvýšil objem peněz v oběhu. Tyto peníze hledají výnos a stlačily výnosovou křivku všech aktiv na velmi nízké úrovně. Budoucí výnosy všech aktiv tudíž budou velmi nízké. Neznamená to však automaticky, že se dočkáme prudkých propadů.
• Spousta dobrých zpráv je již za námi. V budoucnu čekají Spojení státy vyšší deficity a dluhy, které budou muset být financovány. Je otázkou, jakým způsobem. Zvolený způsob může ovlivnit americkou měnu.
• Ziskové marže firem v minulosti výrazně vzrostly. Dalio si nemyslí, že by růst v budoucnu dále pokračoval.
• Opět jsme svědky finančního inženýrství.
• Obrovský objem likvidity ze stimulačních opatření zůstává zaparkovaný ve finančním systému a nepřelévá se do spotřeby. Bohatí lidé (pozn. kteří většinou drží tato finanční aktiva) příliš neutrácí a spodních 60 % populace nemá na utrácení dostatek finančních prostředků. Proto jsme svědky slabého růstu. Situace je podobná v USA, v Evropě i v Číně. Svět je navíc propojený.

The post Systém se zasekl. Zvyšování sazeb není možné. Čeká nás další tištění peněz a nízké výnosy, tvrdí Ray Dalio appeared first on Investice do akcií.