Jaké další významné události stály v případě Berkshire Hathaway za pozornost? V podcastu This Week in Intelligent Investing odpovídal Christopher Bloomstran, portfolio manažer value investiční společnosti Semper Augustus, v níž jsou akcie Berkshire Hathaway jednoznačně největší pozicí klientů (cca 36 % portfolia, aktuální strukturu portfolia naleznete ZDE).

Kompletní podcast naleznete ZDE.

(Pozn. Rozhovor s Bloomstranem začíná od 24:10)

V podcastu je dále rozebrána problematika vyhledávání investičních příležitostí, kvantitativních screeningů či využití konceptu durace na akciových trzích.

Stručné shrnutí komentáře Christophera Bloomstrana:

• Pohled na GAAP zisky Berkshire Hathaway není příliš užitečný. Člověk musí provést řadu úprav, aby se dopracoval ke skutečné ziskovosti společnosti.
• Zpětné odkupy akcií dosáhly 9 mld. USD. V červenci odkoupil Buffett akcie BRKB za průměrnou cenu 187 USD, v srpnu na 210 USD. V září provedl zatím největší měsíční odkup akcií, přičemž v případě BRKB činila průměrná cena 216 USD.
• Otázkou je, proč byl nejvyšší objem zpětných odkupů proveden až v září, kdy byla průměrná cena akcií nejvyšší? Bloomstran se domnívá, že důvodem je rychle se zlepšující situace firem v Berkshire Hathaway. Proto i při ceně 216 USD patrně považuje Buffett akcie za levné. Konglomerát zároveň začal opět nakupovat akcie i ve svém investičním portfoliu, což patrně také potvrzuje zlepšující se situaci amerických podniků.
• Formulář 13F-HR, kde zjistíme konkrétní investice v daném čtvrtletí, teprve bude zveřejněn, nicméně již dnes víme, že společnost investovala do firmy Snowflake či do japonských firem Itochu Corp, Marubeni Corp, Mitsubishi Corp, Mitsui & Co Ltd a Sumitomo Corp.
• Berkshire Hathaway dále uzavřela dohodu s Dominion Energy, od níž odkupuje plynovody a zásobníky plynu.
• Semper Augustus v posledních měsících také investuje v oblasti energetiky.
• CAPEX Berkshire Hathaway rostou, firma zároveň splácí krátkodobé dluhy, využívá současného prostředí nulových sazeb a půjčuje si na dlouhé období. Alokace kapitálu je skvělá.
• Koronavirus nakonec neměl nijak zásadní negativní dlouhodobý vliv na Berkshire Hathaway. Situace firem v konglomerátu se rychle zlepšuje (detaily o jednotlivých částech v rozhovoru). Vnitřní hodnota firmy nebyla zásadně ovlivněna a v roce 2020 bude patrně dokonce vyšší než v roce 2019.
• Buffettova investice do Occidental Petroleum byla nešťastná. Investice do plynovodů a zásobníků plynu jsou nicméně něco jiného.
• V Berkshire Hathaway patrně snížili svou pozici v Applu. Bloomstran odhaduje, že se jednalo o prodeje Todda Combse a Teda Weschlera. Dále zřejmě vyprodali zbývající akcie Wells Fargo.

Upozornění: Výše uvedené názory by v žádném případě neměly být vnímány jako doporučení k nákupu či prodeji! Autor webu v době psaní článku vlastní ve svém osobním portfoliu akcie společnosti Berkshire Hathaway (BRKB). Autor webu nepřebírá žádnou odpovědnost za škodu způsobenou použitím tohoto textu nebo informací v něm obsažených. Každý investor je povinen přijmout vlastní informované rozhodnutí o vhodnosti každé investice. Investiční nástroje uvedené v textu nemusí být vhodné pro všechny investory. Minulá výkonnost investičních nástrojů nezaručuje výkonnost budoucí. Očekávaná budoucí výkonnost je založena na předpokladech, které nemusí nastat.

The post O čtvrtletních výsledcích Berkshire Hathaway s Chrisem Bloomstranem appeared first on Investice do akcií.

Hlavní témata videa:

• Valuace a nejistota v ocenění
• Různé metody, pomocí nichž se lze vyrovnat s nejistotou v ocenění
• Simulace různých scénářů na příkladu firem Apple a Amazon
• Jak číst výsledky těchto simulací
• O významu katalyzátorů při nákupu akcií a při shortování akcií
• O prodeji akcií společnosti Apple a připravenosti je shortovat na 230 USD (Warren Buffett akcie Apple v uplynulých čtvrtletích nakupuje. Bude proto zajímavé sledovat, kdo z obou value investorů vyjde z tohoto pomyslného souboje jako vítěz.)
• O shortování společnosti Amazon

Tip:

• Pravidelná videa Aswatha Damodarana naleznete na youtube zde.
• Kdo je Aswath Damodaran? – Stručné BIO naleznete v rubrice Value investoři – Kdo je kdo?

The post Damodaran shortuje Amazon, prodal Apple a je připravený jej shortovat na 230 USD appeared first on Investice do akcií.