Howard Marks v nedávném memu „Vsaďte si!“ srovnával investování s hazardními hrami. Uvedl, že obě disciplíny jsou si v mnoha ohledech velmi podobné. V investování, podobně jako v hazardních hrách, hrají hlavní roli tři základní faktory:

1. Neznámé informace
2. Náhoda
3. Dovednosti investora

O výsledku investora rozhoduje jejich kombinace. Žádný investor do akcií nemá při svém rozhodování o nákupu/prodeji k dispozici veškeré existující informace o firmě. Stejně tak nemůže očekávat náhodné události, které mohou v budoucnu ovlivnit firmu či cenu jejich akcií (aktuálně máme nádherný příklad v podobě koronaviru). Jediným způsobem, jak můžeme vychýlit jazýček pravděpodobnosti z rovnovážné pozice (50% šance na zisk/50 % šance na ztrátu) na naši stranu jsou naše dovednosti. Jen tak můžeme redukovat množství našich omylů a naklonit si šanci na svou stranu.

Otázkou náhody se zabýval ve své knize „The Success Equation: Untangling Skill and Luck in Business, Sports, and Investing“ i Michael Mauboussin. V průběhu minulého roku vystoupil ve společnosti Google, kde se s jejími zaměstnanci podělil o své zkušenosti. Jedná se o mimořádně zajímavou prezentaci, která nutí člověka k zamyšlení.

Mauboussin vysvětlil, jak lze rozhodnout, zda v rámci jednotlivých aktivit hraje větší roli náhoda či dovednosti. Dále hovořil o zvyšující se konkurenci v jednotlivých oborech (investování, sportu, …), v nichž se srovnávají dovednosti účastníků a díky tomu se zmenšují i rozdíly ve výkonech. Rozebral, v jakém věku dosahuje svého vrcholu výkonnosti většina sportovců či portfolio manažerů. Vysvětlil dva základní druhy inteligence a ukázal křivku, kdy naše intelektuální výkonnost začíná typicky klesat. Rozebral důvody, proč je Mona Lisa nejznámějším obrazem na světě. V neposlední řadě se zamyslel nad tím, proč byly knihy Stevena Kinga úspěšné, a jeho knihy psané pod pseudonymem propadáky. Přednáška je plná zajímavých myšlenek.    

The post Jakou roli hraje náhoda v investování, podnikání či sportu? appeared first on Investice do akcií.

Kompletní dopis naleznete ZDE. 

Stručný obsah dopisu:

• O roli dovednosti a náhody v investování
• O výkonnosti známého value investora Davida Einhorna, který prochází v uplynulých několika čtvrtletích krizí
• O obdobích podprůměrné výkonnosti, která se nevyhýbá ani těm nejlepším investorům světa
• O změnách v portfoliu

Tip:

• Stručné BIO Daniela Gladiše naleznete v rubrice „Value investoři – Kdo je kdo?„

The post Gladiš o dovednosti a náhodě v investování appeared first on Investice do akcií.