V nejnovějším reportu „THE FOUR 4s BEHIND THE COMPELLING OPPORTUNITY IN JAPAN EQUITIES“ uvádí GMO čtyři fundamentální důvody, proč by japonské akcie měly v následujících letech dosáhnout nadprůměrných výnosů.

The post GMO nadále věří japonským small-cap value akciím appeared first on Investice do akcií.

Pololetní komentář GMO naleznete ZDE.

Klíčové body:

• Value akcie začaly v posledních měsících překonávat růstové akcie. Tento trend teprve začal a může ještě dlouho pokračovat. Propast mezi valuacemi růstových akcií a value akcií je z hlediska historie stále obrovská.
• Růstové akcie zůstávají ve spekulativní bublině. Míra spekulací je stále vysoká.
• Vyhněte se US akciím. I přes optimistické zisky z posledních čtvrtletí je do cen započítán přehnaný optimismus. Akcie mimo USA mají příznivější valuace.
• Z hlediska relativních investičních příležitostí je vhodné zaměřit pozornost na value akcie a akcie mimo USA. Value akcie jsou ve srovnání s růstovými akciemi nejlevnější za 20 let. Dále pak na japonské small-cap value akcie, které dle odhadů GMO nabízí nejatraktivnější potenciální výnos.  

GMO dále aktualizovala svůj 7letý odhad reálné výkonnosti vybraných tříd aktiv (ZDE). Při představě, že by se níže uvedený scénář skutečně vyplnil, musí minimálně konzervativním investorům běhat mráz po zádech. V GMO očekávají, že se reálná roční výkonnost (výkonnost očištěná o inflaci) US akcií bude v následujících 7 letech pohybovat na úrovni -8,0 %. Evropské akcie by měly v průměru poklesnout o 2,8 % ročně, akcie na rozvíjejících se trzích o 1,3 % ročně, US dluhopisy o 3,1 % ročně, dluhopisy mimo USA o 4,5 % ročně, hotovost (USD) o 1,0 % ročně. Prakticky žádná třída aktiv nedosáhne dle odhadů GMO pozitivního výnosu. Výjimkou jsou value akcie na rozvíjejících se trzích (+3,3 %) a japonské value akcie.  

The post Růstové akcie zůstávají v bublině. Vyhněte se US akciím, varuje GMO. appeared first on Investice do akcií.

Kompletní dokument naleznete ZDE.

GMO v dokumentu uvádí:

„Global stocks and bonds are both expensive. U.S. stocks are trading at particularly elevated valuations with the CAPE ratio standing at 35x (vs. a 10-year average of less than 27x) while the Barclays Bloomberg U.S. Aggregate index offered a negative real yield at the end of February. No wonder investors are scouring the earth for attractively priced assets and alpha opportunities. We believe Japan Value and Small Cap Value stocks offer both – a compelling beta opportunity with room for active investors to add value. We’re excited about Japan Value equities for three key reasons. They offer:1) attractive valuations; 2) a supportive secular transition of rising profitability and more shareholder-friendly policies; and 3) fertile fishing grounds for alpha seekers.“

The post Japonské value akcie – ostrov potenciálu v moři drahých aktiv appeared first on Investice do akcií.