Aswath Damodaran, profesor financí na Stern School of Business na New York University, si sestavil svůj vlastní excel, který používá k ocenění téměř každé společnosti poskytující nefinanční služby. Podělil se o něj s širokou veřejností (excel naleznete ZDE) a ve videu níže vysvětluje, jak přesně funguje.

Tip:

– Praktické využití excelu k ocenění akcií Magnificent 7 naleznete ZDE

The post Valuační modely – excel jako nástroj k ocenění firem appeared first on Investice do akcií.

Upozornění: Video je určeno investorům, kteří již mají alespoň nějaké zkušenosti s účetními výkazy a finanční analýzou. Jedná se o poměrně komplexní způsob ocenění firmy. Řada investorů se s prezentovanou metodou ocenění ztotožní, jiní raději zvolí zjednodušené modely. Neexistuje jediný univerzální („správný“) model ocenění, který by byl vhodný pro všechny společnosti!   

Tip:

• Několik dalších aktualizovaných modelů Aswatha Damodarana:
  • Akcie Facebook ZDE (únor 2022)
  • Akcie Amazon ZDE (únor 2022)
  • Akcie Netflix ZDE (únor 2022)
  • Akcie Google ZDE (únor 2022)
  • Akcie Apple ZDE (únor 2022)
  • Akcie Microsoft ZDE (únor 2022)
  • Akcie Tesla ZDE (listopad 2021)

The post Jak ocenit akcii a jak sestavit valuační model? appeared first on Investice do akcií.

Value investování stojí na prosté myšlence. Každá společnost má svou vnitřní hodnotu, která se v čase většinou více či méně liší od tržní ceny, za níž jsou její akcie obchodovány na burze. Cílem value investora je nakoupit akcii za tržní cenu, která leží hluboko pod vnitřní hodnotou. Tedy nakoupit je se slevou vůči jejich skutečné hodnotě.

Abychom mohli stanovit vnitřní hodnotu, musíme nejdříve pochopit podnikání dané společnosti a následně zkoumanou firmu ocenit. Vnitřní hodnota není konstantní a v čase se mění. Může růst či klesat. Jaké jsou nejčastější zdroje změny vnitřní hodnoty? Na tuto otázku se pokusil odpovědět Kurt Havnaer z Jensen Investment Management.

Hlavní zdroje růstu či poklesu vnitřní hodnoty firmy

Kurt ve výše uvedeném dokumentu volně navazuje na „DCF vs Multiples: A Comparison of Valuation Techniques“ (ZDE), kde se krátce zamýšlí nad metodou ocenění akcií pomocí diskontovaného cash flow, které v Jensen Investment Management používají, a srovnává ji s hojně používaným oceněním pomocí hodnotových ukazatelů. V „Business Value Drivers: Understanding the Inter-Relationships“ (naleznete ZDE) potom velmi srozumitelně a přehledně shrnuje hlavní zdroje růstu/poklesu vnitřní hodnoty společnosti.

Za nejčastější zdroje označil změnu v:

• diskontní sazbě
• rentabilitě kapitálu
• reinvestiční sazbě
• konkurenční výhodě a v bariérách vstupu do odvětví
• růstu zisků
• zpětných odkupech akcií.

Vše je v obou dokumentech stručně popsáno celkem na 9 stranách. Nemusíte se proto obávat, že by vám studium zabralo příliš mnoho času. Oba materiály vám mohou pomoci pochopit základní hybatele vnitřní hodnoty společnosti či alespoň si o něco lépe utříbit myšlenky.

The post Jaké jsou hlavní zdroje růstu či poklesu vnitřní hodnoty firmy? appeared first on Investice do akcií.