Články:

• S&P 500 zisková sezóna – update
• Česká zbrojovka nakoupila americkou firmu Colt
• Americké akciové fondy zaznamenaly největší týdenní příliv peněz za 13 let

Názory:

• Investice do energetiky (Pzena Investment Management)
• Koutek analytika – Fidelity National Information Services (Weitz Investment Management)
• Proč je nejvyšší čas zamyslet se nad 60:40 portfoliem (JPMorgan)
• Na valuacích záleží, a to i u růstových akcií

Statistiky:

• S&P 500 – Tržní konsenzus analytiků – Tržby, zisky a ziskové marže
• S&P 500 sektory – Tržní konsenzus analytiků – Tržby a zisky
• S&P 500 Valuace

Grafy:

• Short interest akcií v indexu S&P 500 je nejnižší od roku 2000
• Nejvíce shortované akcie v US indexu Russell 3000
• Výnosy amerických spekulativních dluhopisů jsou nejnižší za desítky let
• Srovnání bitcoinu s historickými spekulativními bublinami
• 15 hedge fond manažerů vydělalo v roce 2020 cca 23 mld. USD

Infografika:

• Obchodní vztahy mezi EU a UK

Podcasty:

• Ben Inker z GMO o value investování a alokaci aktiv (Bloomberg Masters in Business)
• O klonování portfolií a uctívání investičních idolů (This Week in Intelligent Investing)

Videa:

• Přednáška value investora Mohnishe Pabraie na Clemson University

• Sestavte koncentrované portfolio, které překoná výkonnost trhu – Dreifus (Royce Special Equity Fund)

• Žádné příběhy – o deep value investování a speciálních situacích (The Acquirers Podcast)

• Jeremy Grantham (GMO) o spekulativních bublinách, venture kapitálu a klimatických změnách

• Ray Dalio (zakladatel největšího hedge fondu na světě) o globální ekonomice

• Akciové trhy jsou odtržené od reality – Sam Zell

• Cena/hodnota – Akcie AMC a GameStop (Aswath Damodaran)

The post Přehled nejzajímavějších videí a článků týdne 6/2021 appeared first on Investice do akcií.

Jaké další významné události stály v případě Berkshire Hathaway za pozornost? V podcastu This Week in Intelligent Investing odpovídal Christopher Bloomstran, portfolio manažer value investiční společnosti Semper Augustus, v níž jsou akcie Berkshire Hathaway jednoznačně největší pozicí klientů (cca 36 % portfolia, aktuální strukturu portfolia naleznete ZDE).

Kompletní podcast naleznete ZDE.

(Pozn. Rozhovor s Bloomstranem začíná od 24:10)

V podcastu je dále rozebrána problematika vyhledávání investičních příležitostí, kvantitativních screeningů či využití konceptu durace na akciových trzích.

Stručné shrnutí komentáře Christophera Bloomstrana:

• Pohled na GAAP zisky Berkshire Hathaway není příliš užitečný. Člověk musí provést řadu úprav, aby se dopracoval ke skutečné ziskovosti společnosti.
• Zpětné odkupy akcií dosáhly 9 mld. USD. V červenci odkoupil Buffett akcie BRKB za průměrnou cenu 187 USD, v srpnu na 210 USD. V září provedl zatím největší měsíční odkup akcií, přičemž v případě BRKB činila průměrná cena 216 USD.
• Otázkou je, proč byl nejvyšší objem zpětných odkupů proveden až v září, kdy byla průměrná cena akcií nejvyšší? Bloomstran se domnívá, že důvodem je rychle se zlepšující situace firem v Berkshire Hathaway. Proto i při ceně 216 USD patrně považuje Buffett akcie za levné. Konglomerát zároveň začal opět nakupovat akcie i ve svém investičním portfoliu, což patrně také potvrzuje zlepšující se situaci amerických podniků.
• Formulář 13F-HR, kde zjistíme konkrétní investice v daném čtvrtletí, teprve bude zveřejněn, nicméně již dnes víme, že společnost investovala do firmy Snowflake či do japonských firem Itochu Corp, Marubeni Corp, Mitsubishi Corp, Mitsui & Co Ltd a Sumitomo Corp.
• Berkshire Hathaway dále uzavřela dohodu s Dominion Energy, od níž odkupuje plynovody a zásobníky plynu.
• Semper Augustus v posledních měsících také investuje v oblasti energetiky.
• CAPEX Berkshire Hathaway rostou, firma zároveň splácí krátkodobé dluhy, využívá současného prostředí nulových sazeb a půjčuje si na dlouhé období. Alokace kapitálu je skvělá.
• Koronavirus nakonec neměl nijak zásadní negativní dlouhodobý vliv na Berkshire Hathaway. Situace firem v konglomerátu se rychle zlepšuje (detaily o jednotlivých částech v rozhovoru). Vnitřní hodnota firmy nebyla zásadně ovlivněna a v roce 2020 bude patrně dokonce vyšší než v roce 2019.
• Buffettova investice do Occidental Petroleum byla nešťastná. Investice do plynovodů a zásobníků plynu jsou nicméně něco jiného.
• V Berkshire Hathaway patrně snížili svou pozici v Applu. Bloomstran odhaduje, že se jednalo o prodeje Todda Combse a Teda Weschlera. Dále zřejmě vyprodali zbývající akcie Wells Fargo.

Upozornění: Výše uvedené názory by v žádném případě neměly být vnímány jako doporučení k nákupu či prodeji! Autor webu v době psaní článku vlastní ve svém osobním portfoliu akcie společnosti Berkshire Hathaway (BRKB). Autor webu nepřebírá žádnou odpovědnost za škodu způsobenou použitím tohoto textu nebo informací v něm obsažených. Každý investor je povinen přijmout vlastní informované rozhodnutí o vhodnosti každé investice. Investiční nástroje uvedené v textu nemusí být vhodné pro všechny investory. Minulá výkonnost investičních nástrojů nezaručuje výkonnost budoucí. Očekávaná budoucí výkonnost je založena na předpokladech, které nemusí nastat.

The post O čtvrtletních výsledcích Berkshire Hathaway s Chrisem Bloomstranem appeared first on Investice do akcií.