Začneme průměrným reálným ročním výnosem od roku 1872. Aritmetický průměrný roční výnos se pohyboval na úrovni 8,4 %, geometrický výnos na 6,9 %.

Pozn. Výnosy z dividend jsou reinvestovány, výnosy jsou upraveny o inflaci.

Jak často akcie klesaly?

Při pohledu na roční výnosy akcií zjistíme, že akcie v 69 % zkoumaného období rostly, ve zbývajících 31 % klesaly. Výnosy v jednotlivých letech mohou být velmi volatilní. V pěti případech propadly akcie během jediného roku v rozmezí 30 % až 40 % (v letech 1917, 1931, 1937, 1974 a v roce 2008).

S prodlužujícím se investičním horizontem klesala pravděpodobnost ztráty

Z grafu níže je zřejmé, že pokud bychom v minulosti investovali do akcií na pouhý jeden rok, tak by byla relativně vysoká pravděpodobnost, že jsme mohli trefit rok ztrátový. S prodlužujícím se investičním horizontem však pravděpodobnost ztráty klesala. Pokud bychom investovali na 20 let, tak se nikdy v průběhu 150 let nestalo, že bychom na amerických akciích nevydělali. A to dokonce ani v situaci, kdy bychom investovali v ten nejhorší možný okamžik v historii (těsně před velkou hospodářskou krizí v roce 1929).  

Z grafu níže je zřejmé, že čím kratší je náš investiční horizont, tím větší je pravděpodobnost, že dosáhneme ztráty.

Jak vypadaly výnosy amerických akcií v jednotlivých dekádách?

Nejlepší a nejhorší měsíce amerických akcií

Pozn. originální článek naleznete ZDE.

The post Americký akciový trh od 19. století do současnosti appeared first on Investice do akcií.

Tip:

• Studie – New Lessons from Market History: Sometimes Bonds Win: Edward F. McQuarrie ZDE.
• Další studie naleznete ZDE.

The post Někdy překonají akcie dluhopisy, jindy zase dluhopisy akcie appeared first on Investice do akcií.

Report Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook 2021 naleznete ZDE.

Jaké byly průměrné výnosy akcií a dluhopisů v různých částech světa za uplynulých 121 let?

Dlouhodobě dosahovaly nejvyšších reálných výnosů (výnosy očištěné o inflaci) primárně americké akcie (průměrný výnos od roku 1900 cca 6,6 % ročně). V uplynulých 121 letech překonaly výkonnost amerických akcií jen akcie v Jižní Africe a Austrálii. Nejnižší výkonnosti dosáhly ve zkoumaném období akciové trhy v Rakousku a Itálii. Nejvyšší dlouhodobé výnosy státních dluhopisů byly ve Švédku a Švýcarsku. Nejhůře si vedlo opět Rakousko a Portugalsko.

Další zajímavá témata

Report obsahuje kromě výkonností vybraných tříd aktiv v různých regionech světa i celou řadu dalších zajímavých témat, která stojí za povšimnutí. Letošní vydání se věnuje primárně rozvíjejícím se trhům, které nabývají rok od roku na významu. Před 20 lety tvořily rozvíjející se trhy jen 3 % celkové tržní kapitalizace akcií ve světě a byly zodpovědné za 24 % podíl na globálním HDP. Dnes tvoří již 14 % kapitalizace a 43 % globálního HDP. Mohou být klíčem k nadprůměrné výkonnosti ve světě nízkých výnosů? Odpovědi hledají autoři reportu.

Další témata reportu:

• Historická výkonnost vybraných tříd aktiv v různých částech světa
• Podíl jednotlivých akciových trhů na globální tržní kapitalizaci akcií – rok 1899 vs. 2021
• Podíl jednotlivých odvětví v USA a UK – rok 1899 vs. 2021
• Výnosy akcií a dluhopisů vs. inflace (pozn. upozorňují, že akcie nejsou dobrou ochranou proti inflaci, str. 16)
• Měny (pozn. zajímavá část pro dlouhodobé investory, kteří si stále neví rady s otázkou měnového zajištění)
• Hyperinflace v Německu a Rakousku
• Velikost akciové rizikové prémie v jednotlivých zemích v letech 1900-2020
• Výnosy akcií a dluhopisů dle jednotlivých generací
• Výkonnost jednotlivých faktorů/smart-beta investování v letech 2008-2020
• Rotace mezi faktory (size-momentum-value)

The post Průměrné výnosy akcií a dluhopisů v různých částech světa za uplynulých 121 let appeared first on Investice do akcií.