Po extrémně dlouhém období podprůměrné výkonnosti se value akciím začalo na počátku září 2020 opět dařit. Euforie value investorů měla nicméně jepičí život. Již v polovině května 2021 odmazaly value akcie polovinu dosažených zisků, když se světem začala šířit nová varianta koronaviru s označením Delta, a otěže převzaly opět růstové akcie. Byla nadprůměrná výkonnost value akcií pouze dočasným jevem? Nebo se jednalo teprve o začátek dlouhodobějšího trendu, který byl jen na několik týdnů či měsíců přerušen?

V Research Affiliates se domnívají, že value akcie zůstávají z hlediska relativního srovnání velmi atraktivní investiční příležitostí, a to napříč regiony. Ve Spojených státech jsou dokonce (v relativním srovnání) levnější než na vrcholu technologické spekulativní bubliny na počátku tisíciletí. S postupnou vakcinací obyvatel a ekonomickým oživením by se mělo opět začít dařit cyklickým sektorům ekonomiky a následně i value investorům.

„Zatímco v případě většiny likvidních tříd aktiv se budou muset investoři spokojit se zápornými reálnými výnosy, tak value akcie nabízí v následujících 10 letech průměrnou reálnou roční výkonnost v rozmezí 5 % – 10 %“, domnívá se Robert Arnott z Research Affiliates. Současnou úroveň diskontu value akcií považuje navíc z historického pohledu za výjimečnou. Je přesvědčený, že se jedná o skvělou investiční příležitost, která se nemusí několik dalších desetiletí opakovat.

Studii „Did I Miss the Value Turn?“ naleznete ZDE.

Tip:

• Skvělý nástroj Research Affiliates posuzující očekávanou výkonnost různých tříd aktiv naleznete ZDE.

The post Propásl jsem obrat value akcií? appeared first on Investice do akcií.