Rozhovor naleznete ZDE.

Hlavní témata:

• [00:02:43] – Jak přemýšlí o inflaci, která je nyní na trzích dominantní silou
• [00:04:33] – Proč je inflace tak důležitá napříč spektrem
• [00:09:02] – Velká ponaučení z jiných období historicky vysoké inflace
• [00:10:45] – Důvody, proč se akciím nemusí dařit v prostředí s vysokou inflací
• [00:15:21] – Vztah mezi zbožím a službami v době vysoké inflace
• [00:16:59] – Širší ekonomické důsledky – zejména pro příjmovou nerovnost
• [00:19:03] – Reakce Fedu na inflaci
• [00:21:05] – Jak se chytré firmy defenzivně přizpůsobují inflaci
• [00:24:38] – Úvahy o návratnosti investovaného kapitálu s důrazem na investovaný kapitál
• [00:27:46] – Význam správné alokace kapitálu
• [00:29:32] – Další historické lekce a o tom, jak se bránit inflaci
• [00:33:09] – Poučení, k němuž dospěl, když každý rok oceňuje společnost Amazon
• [00:37:50] – Jak zjistit příběh nové společnosti
• [00:42:25] – Kdykoli vidí Thanose v Avengers, myslí na Amazon
• [00:44:51] – O Facebooku, Applu a Microsoftu
• [00:48:26] – Hledání alfy
• [00:54:37] – Vyplatí se sledovat jiné investory?
• [00:57:16] – Dovednost versus štěstí a nejčastější chyby v oceňování, kterých se dopustil
• [00:59:09] – Odhadování dlouhodobého tempa růstu a měnícího se životního cyklu společnosti
• [01:02:02] – Momentum a value investování na dnešním trhu
• [01:07:24] – Rozdíly mezi úrokovými sazbami a diskontními sazbami s ohledem na inflaci
• [01:10:29] – Akciová riziková prémie na trhu jako je tento
• [01:14:36] – Rostoucí popularita ESG a jeho názor na tuto problematiku
• [01:24:03] – Povaha disrupce a společnosti, které jsou před ní chráněny

The post Damodaran o trzích, inflaci, hledání alfy či Amazonu appeared first on Investice do akcií.

Klíčová témata:

• Energetické trhy a Texas Pacific Land Trust  
• Těžba ropy a zemního plynu
• Situace na trzích s ropou a v ropném průmyslu
• Vysoké ceny komodit a recese
• Politika ESG a její implementace v Německu a Evropě
• Stagflace
• Podobná se současná situace přelomu tisíciletí? Začnou konečně value akcie výrazně outperformovat?
• Jaká je pravděpodobnost, že se akciové trhy budou pohybovat řadu let do strany
• Volatilita portfolia Horizon Kinetics vs. indexu S&P 500
• Koncentrace v indexu S&P 500
• Nikl a incident na London Metal Exchange
• Rusko, sankce a dopady na ruský ropný průmysl
• Rusko a ropa
• Rusko – kryptoměny a zlato
• Rusko a trh hnojiv
• Bitcoin

Kompletní komentář Horizon Kinetics za 1Q/2022 naleznete ZDE.

The post O Rusku, ropě, trhu hnojiv, zlatu, kryptoměnách, inflaci a vysokých cenách komodit appeared first on Investice do akcií.

Články:

• Zisková sezóna S&P 500 – update 11.2.2022

Názory:

• Revize klíčových investičních témat pro rok 2022 (Morgan Stanley)
• Měsíční komentář Johna Hussmana
• Tržní nebezpečí jsou nedoceněná, vzkazuje Spitznagel
• Pětinásobné štěstí (Charles D. Ellis)
• ESG je preference, nikoli strategie (Research Affiliates)
• Změny na pracovním trhu v USA (KKR)

Prezentace:

• Klenot jménem Berkshire Hathaway Energy

Podcasty:

• Ambev – Dominantní producent piva v Latinské Americe (Pzena Investment Management)
• Historie a strategie společnosti Peloton (Acquired)
• Michael Mauboussin o investování

Videa:

• Revize FANGAM akcií (Aswath Damodaran)

• Proč Amazon dominuje online nakupování

• Bezriziková sazba a riziková prémie (Aswath Damodaran)

Infografika:

• Americké společnosti, které neuspěly v Číně
• Produkce lithia v jednotlivých zemích

Grafy:

• Výnosy S&P 500 v obdobích růstu úrokových sazeb

Čtvrtletní dopisy akcionářům/tržní komentáře 4Q/2021:

• Greystone Capital Management
• Webinář Jensen Quality Growth Fund

Statistiky:

• S&P 500 – Tržní konsenzus analytiků – Tržby, zisky a ziskové marže
• S&P 500 sektory – Tržní konsenzus analytiků – Tržby a zisky
• S&P 500 Valuace

The post Přehled nejzajímavějších videí a článků týdne 6/2022 appeared first on Investice do akcií.

The post Damodaran – rozhovor pro Prague Finance Institute appeared first on Investice do akcií.

Články:

• Ceny v Číně prudce rostou
• Rekordní množství společností z indexu S&P 500 probíralo na konferenčních hovorech za 2Q problematiku ESG

Názory:

• Korporátní fundamenty: Oživení pokračuje (JPMorgan)
• O produkci automobilů v Německu (Deutsche Bank)
• Jackson Hole: Holubičí FED uklidnil trhy (Morgan Stanley)
• První pravidlo složeného úročení (Woodlock House)
• Průvodce alternativními aktivy (JPMorgan)

Statistiky:

• S&P 500 – Tržní konsenzus analytiků – Tržby, zisky a ziskové marže
• S&P 500 sektory – Tržní konsenzus analytiků – Tržby a zisky
• S&P 500 Valuace

Grafy:

• 85 % US spekulativních dluhopisů nese záporný reálný výnos
• Výnosy S&P 500 vs. očekávané zisky
• Očekávané investice do reklamy v USA dle kategorií

Infografika:

• Nejrychleji rostoucí eCommerce trhy na světě

Podcasty:

• Hledání silné konkurenční výhody na čínských akciových trzích
• Ondřej Klečka o investiční strategii zaměřené na speciální situace

Videa:

• Silná konkurenční výhoda, kvalitní akcie a růstové investování

• Čeká odvětví cementu a betonu prudký nárůst poptávky v souvislosti s infrastrukturním stimulačním balíčkem v USA?
• Příběh Archegos Capital – Jak ztratit 20 mld. USD ve dvou dnech

• Proč v USA zdražuje jídlo?

The post Přehled nejzajímavějších videí a článků týdne 36/2021 appeared first on Investice do akcií.

Články:

• Berkshire Hathaway investuje 500 mil. USD do brazilského fintechu Nubank
• Čínský regulátor varuje před špatnými dluhy a spekulativní bublinou v nemovitostech
• Swiss RE – Zombie společnosti způsobí další růst ceny pojištění
• Více než 30 % společností z indexu S&P 500 zmínilo v průběhu konferenčních hovorů o ziscích v uplynulém čtvrtletí ESG

Názory:

• Pohled na trhy (JPMorgan)
• Akcie kvalitních společností a jejich odolnost vůči inflaci
• Jsou obavy z inflace za svým vrcholem? (UBS)
• Inflace: makro-příběh tohoto desetiletí

Statistiky:

• S&P 500 – Tržní konsenzus analytiků – Tržby, zisky a ziskové marže
• S&P 500 sektory – Tržní konsenzus analytiků – Tržby a zisky
• S&P 500 Valuace

Grafy:

• Reálné (očištěné o inflaci) výnosy US akcií, komodit, 10letých dluhopisů a hotovosti od roku 1821
• Struktura meziměsíční inflace v USA
• Struktura meziroční inflace v USA
• Dluh USA dle jednotlivých sektorů
• Struktura investic dle bohatství v USA 4Q/2020
• Jak ovlivní 15 % globální minimální daň zisky S&P 500?

Infografika:

• Které země mají největší prokázané zásoby ropy na světě?

Podcasty:

• Value investor Richard Pzena o budoucnosti value investování
• Metodické value investování
• Mastermind 2Q/2021 s Tobiasem Carlislem a Harim Ramachandrou
• Co znamenají vyšší mzdy pro korporátní zisky? (JPMorgan)

Videa:

• Jak ztratila Čína trpělivost s miliardářem Jackem Ma

• Value investor David Katz o inflaci

• SPAC revoluce (Aswath Damodaran)

• Rozhovor se švýcarským value investor Guyem Spierem

• Value investor Mohnish Pabrai hostem London Business School

The post Přehled nejzajímavějších videí a článků týdne 23/2021 appeared first on Investice do akcií.

• Jak se věci měly a jak se budou mít
• Co nebude fungovat: hotovost a dluhopisy
• CPI je 2 %, proč je tedy nárůst peněžní nabídky problém?
• Jaký je vztah mezi peněžní nabídkou a inflací?
• Akciové trhy, které oslavujeme
• O inflaci, které rozumíme
• Co nenajdeme v indexech
• Peníze a kryptoměny
• Nové třídy aktiv: aktiva těžící z růstu inflace
• Další (dočasně) nekorelovaná třída aktiv – v Japonsku
• Vylepšený ESG index (s výhodami)
• Co nelze považovat za research

Kompletní komentář Horizon Kinetics za 4Q/2020 naleznete ZDE.

The post O inflaci, aktivech těžících z růstu inflace, akciových trzích, kryptoměnách či ESG appeared first on Investice do akcií.