The post Druckenmiller o Fedu, volbách, dluhopisech a akciích Nvidia appeared first on Investice do akcií.

Články:

• S&P 500 – zisková sezóna 3Q/2023 (update 3. 11. 2023)

Názory:

• Kvalita – Dlouhodobě a nyní (GMO)
• The Wealth Report 2023 (Knight Frank)

ETF postřehy:

• Hledání hodnoty v japonských akciích (Amundi)

Podcasty:

• Svět s normálními výnosy – Howard Marks
• Koncentrované value investování
• Stanley Druckenmiller o utrácení, které musí přestat
• AI přichází na Wall Street
• Dimensional CEO o budoucnosti investičních fondů

Videa:

• Druckenmiller o zadlužení USA a svých pozicích v portfoliu

• Greg Jensen z Bridgewater Associates o ekonomickém výhledu a trzích

• Nick Train o akciích, umělé inteligenci, akciích Burberry a Diageo

Grafy:

• Trh se téměř vždy plete ohledně toho, co udělá FED

Infografika:

• Pyramida bohatství ve světě
• Investice ultra-bohatých
• Podíl jednotlivých zemí na světovém HDP vs. podíl akciových trhů (1900-2022)
• 25 největších zbrojních firem na světě

Čtvrtletní komentáře/dopisy akcionářům

• Přehled nejnovějších čtvrtletních komentářů/dopisů akcionářům

Statistiky:

• S&P 500 – Tržní konsenzus analytiků – Tržby, zisky a ziskové marže
• S&P 500 sektory – Tržní konsenzus analytiků – Tržby a zisky
• S&P 500 Valuace

The post Přehled nejzajímavějších videí a článků týdne 44/2023 appeared first on Investice do akcií.

Níže naleznete několik nejzajímavějších rozhovorů.

Druckenmiller o AI v jeho portfoliu a dluhových problémech USA

Fitzpatrick o blížících se problémech v oblasti úvěrů a investiční příležitosti v MBS

Dalio o penězích, dluhu a americké politice

Taleb o inflaci, globálních finančních trzích a kryptoměnách

Kravis o inflaci, strategii a New Yorku

Kompletní záznam všech vystupujících ze všech 3 dnů naleznete níže.

Bloomberg Invest Summit 2023 (den 1)

Bloomberg Invest Summit 2023 (den 2 – 1. část)

Bloomberg Invest Summit 2023 (den 2 – 2. část)

Bloomberg Invest Summit 2023 (den 3 – 1. část)

Bloomberg Invest Summit 2023 (den 3 – 2. část)

The post Rozhovory s nejzajímavějšími hosty Bloomberg Invest 2023 appeared first on Investice do akcií.

Články:

• Společnosti z indexu S&P 500 reportují lepší než očekávané zisky

Názory:

• Výnos a riziko
• O kanadské Berkshire Hathaway – Fairfax Financial (Junto Investments)
• Státní dluhopisy a evropské banky (Deutsche Bank)

Podcasty:

• Mohnish Pabrai o tureckých akciích, Alibabě, Constellation Software a dalších tématech
• Value perspektiva s Danem Rasmussenem

Videa:

• Do čeho investuje Stanley Druckenmiller a jak vidí současnou situaci na finančních trzích

• Karen Karniol-Tambour z hedge fondu Bridgewater Associates o situaci na trzích

Infografika:

• Zkrachovalé kryptoměny v letech 2013-2022

Grafy:

• 60 let výkonnosti Berkshire Hathaway vs. S&P 500

Čtvrtletní komentáře/dopisy akcionářům

• Přehled nejnovějších čtvrtletních komentářů/dopisů akcionářům

Statistiky:

• S&P 500 – Tržní konsenzus analytiků – Tržby, zisky a ziskové marže
• S&P 500 sektory – Tržní konsenzus analytiků – Tržby a zisky
• S&P 500 Valuace

The post Přehled nejzajímavějších videí a článků týdne 19/2023 appeared first on Investice do akcií.

Dále popisuje svůj investiční přístup, kdy se po většinu času snaží pouze neztrácet peníze a trpělivě čeká na několik výjimečných investičních příležitostí s vysokým výnosovým potenciálem a vysokou pravděpodobností úspěchu. Do nich následně investuje ve velkém.

The post Druckenmiller o shortování dolaru, akciích a dluhopisech appeared first on Investice do akcií.

Hlavní témata:

• Akciový bear market a výhled do budoucna
• Inflace, úrokové sazby a recese
• Investiční styl Druckenmillera
• Jak musel změnit svůj investiční styl v čase
• Příležitosti na trzích a současné pozice v portfoliu
• Kryptoměny
• Spekulace retailových investorů
• Koncentrace vs. diverzifikace
• Intuice vs. hloubková analýza na současných trzích
• Druckenmiller o nakupování a shortování technologických akcií v roce 2000
• Na co by se zaměřil 20letý Druckenmiller
• Růstové akcie a cyklické akcie
• Potenciální budoucí scénáře

Kdo je Stanley Druckenmiller?

Stanley Druckenmiller je považovaný za jednoho z nejúspěšnějších hedge fond manažerů uplynulých dekád. Jeho průměrná roční výkonnost se v průběhu třiceti let, kdy obhospodařoval peníze svých klientů, pohybovala na úrovni kolem 30 % ročně. Druckenmiller pracoval v minulosti pro finančníka George Sorose. Byl to právě on, kdo stál za úspěšnou spekulací na pokles britské libry v devadesátých letech minulého století, která bývá často neprávem přisuzována výhradně Sorosovi. Druckenmiller patří do zcela jiné kategorie investorů než bottom-up value investoři. Je orientovaný na nejbližších 12-24 měsíců a vyznává top-down přístup s velkou orientací na správnou interpretaci makroekonomických událostí, tržních signálů a cenových pohybů. Investorů, kteří jsou schopni pomocí podobného přístupu konzistentně generovat solidní výnosy je ve světě jako šafránu.

The post Druckenmiller o bear marketu, trzích a kryptoměnách appeared first on Investice do akcií.

• paralelách mezi současností a technologickou spekulativní bublinou z přelomu tisíciletí,
• potenciálu value akcií,
• FAAMG akciích,
• největším riziku pro akciové trhy,
• dlouhodobém efektu, který budou mít drobní investoři na trhy,
• službě Toggle, kterou využívá při investování,
• koncentrovaných sázkách v oblastech, kterým investor nejvíce věří,
• časování prodeje,
• zvládání emocí,
• největších chybách,
• faktorech, které způsobují růst/pokles akcií,
• bitcoinu a kryptoměnách,
• odchodu do důchodu a dalších tématech.

Kompletní rozhovor naleznete ZDE.

Stanley Druckenmiller je považovaný za jednoho z nejúspěšnějších hedge fond manažerů uplynulých dekád. Jeho průměrná roční výkonnost se v průběhu třiceti let, kdy obhospodařoval peníze svých klientů, pohybovala na úrovni kolem 30 % ročně. Druckenmiller pracoval v minulosti pro finančníka George Sorose. Byl to právě on, kdo stál za úspěšnou spekulací na pokles britské libry v devadesátých letech minulého století, která bývá často neprávem přisuzována výhradně Sorosovi. Druckenmiller patří do zcela jiné kategorie investorů než bottom-up value investoři. Je orientovaný na nejbližších 12-24 měsíců a vyznává top-down přístup s velkou orientací na správnou interpretaci makroekonomických událostí, tržních signálů a cenových pohybů. Investorů, kteří jsou schopni pomocí podobného přístupu konzistentně generovat solidní výnosy je ve světě jako šafránu.

The post Nejlepší investoři na světě dělají velké koncentrované investice appeared first on Investice do akcií.

Články:

• Firmy ze S&P 500 s vyšším podílem tržeb mimo USA vykázaly vyšší růst tržeb
• Trh IPO v USA – dominance SPAC
• Investiční fondy v Číně spoléhají čím dál více na umělou inteligenci
• Tweet Elona Muska způsobil výprodeje bitcoinu
• Čína zakázala finančním institucím poskytování služeb souvisejících s kryptoměnami
• FED – kryptoměny představují riziko pro finanční stabilitu, je třeba vyšší regulace

Názory:

• Odvětví luxusu v době pandemie (First Eagle Investment Management)
• Spekulace a investice (GMO)
• Thomson Reuters – návrat rodinné firmy?
• Výnosové dno a alokace aktiv: Kdy již dluhopisy přestávají dávat smysl? (AQR)
• Jak sestavuje Vanguard globální diverzifikovaná portfolia? (Vanguard)

Statistiky:

• S&P 500 – Tržní konsenzus analytiků – Tržby, zisky a ziskové marže
• S&P 500 sektory – Tržní konsenzus analytiků – Tržby a zisky
• S&P 500 Valuace

Infografika:

• Úloha mědi v obnovitelných energiích
• ESG ETF získávají na popularitě

Videa:

• O investicích, finančních trzích, FEDu a dalších tématech – Stanley Druckenmiller

ZDE

• Value investor Bill Ackman o SPAC, prodeji Starbucks a investici do Dominos Pizza

ZDE

• O Buffettovi, roli náhody v investování a dalších tématech s value investorem Joelem Greenblattem

The post Přehled nejzajímavějších videí a článků týdne 20/2021 appeared first on Investice do akcií.

Stanley Druckenmiller pracoval v minulosti pro finančníka George Sorose. Byl to právě on, který stál za úspěšnou spekulací na pokles britské libry v devadesátých letech minulého století, která bývá často neprávem přisuzována výhradně Sorosovi. Druckenmiller patří do zcela jiné kategorie investorů než value investoři. Je orientovaný na nejbližších 12-24 měsíců a vyznává top-down přístup s velkou orientací na správnou interpretaci makroekonomických událostí, tržních signálů a cenových pohybů. Investorů, kteří jsou schopni pomocí podobného přístupu konzistentně dlouhodobě vydělávat peníze je ve světě jako šafránu.

Hlavní závěry rozhovoru:

• Druckenmiller je pro nejbližších několik měsíců pozitivní ohledně rizikových aktiv, především díky fiskálním stimulům v různých částech světa a nízkým úrokovým sazbám.
• Expanze většinou končí díky restriktivní měnové politice či problémům s dluhy.
• V současnosti si pouze půjčujeme růst z budoucna, což dříve či později špatně skončí, patrně podobně jako v roce 2007/2008.
• Globální ekonomika roste, centrální banky již nezvyšují úrokové sazby a nevětší problém posledních měsíců, obchodní války, se zlepšuje. Proto je Druckenmiller pozitivní. V portfoliu tudíž drží akcie (např. banky, finanční společnosti), některé komodity (např. měď), dále pak komoditní měny, shortuje dluhopisy a japonský jen. Velmi rychle však může změnit názor.
• Guvernér FEDu nebude mít v příštím roce kuráž zvyšovat úrokové sazby, a to i přesto, že by s ohledem na současný vývoj americké ekonomiky měly být již dnes sazby mnohem výše.
• Druckenmiller je příznivcem BREXITu. Věřil, že v UK odmítnou socialismus. Když vidí, kam směřuje zbytek Evropy, tak si myslí, že Velká Británie udělala dobře. V portfoliu drží akcie britských bank a finančních institucí.
• Je přesvědčen, že hlavní příčinou spekulativních bublin posledních desetiletí je extrémně uvolněná měnová politika centrálních bank.
• Trump má vliv na guvernéra FEDu.
• Z centrálních bankéřů obdivoval Paula Volckera.
• Existuje 14 způsobů měření inflace, přičemž 12 z nich je nyní nad 2 %. Ukazatel, který sleduje FED je na 1,7 %. To je pouhá 0,3 % pod 2 % úrovní. Je absurdní, jaké radikální kroky podnikají centrální banky kvůli několika desetinám procenta a riskují tím vznik spekulativních bublin a špatnou alokaci kapitálu v celé ekonomice. Obzvlášť, když je tato inflace velmi obtížně měřitelná. Cílem by měla být cenová stabilita, nikoliv 2 % míra inflace.
• Myšlenka průměrování inflace je nesmyslná. Monetární politika se má zabývat tím co bude, nikoliv minulostí.
• Z pohledu makro portfolio manažerů již nejsou tak velké příležitosti jako v předchozích desetiletích.
• Když Druckenmiller začínal, nebylo tolik konkurence. Dnes je podstatně větší, proto je pro něj investování mnohem obtížnější než dříve. Se svým začátkem kariéry měl velké štěstí.
• V minulosti používal v rámci rozhodování o investicích kombinaci zpráv a tržních signálů. Dnes hodně ovlivňují trhy kvantitativní algoritmizované systémy. Proto se snaží adaptovat a upravil svůj přístup více směrem k fundamentům.
• Další bear market může způsobit:
  • Výhra antikapitalistického prezidenta v USA
  • Inflace a zvyšování sazeb
  • Problémy s dluhy
• Svět potřebuje více kapitalismu, ne méně. Když americký prezident zavede obchodní cla a následně určuje, kdo jimi bude postižený, tak to spíše připomíná rozhodování komunistické strany než kapitalismus. Podobně jako když centrální banky nakupují akcie a dluhopisy. Trhy již nealokují kapitál, jak by měly v kapitalismu.

The post Výhled na rok 2020 v podání hedge fond manažera Druckenmillera appeared first on Investice do akcií.

Avšak na finančních trzích existuje celá řada různých investičních přístupů. Některé mají v dlouhodobém horizontu větší šanci na úspěch, jiné zase nižší. Téměř v každé oblasti však nalezneme několik investorů, kteří s tím či oním přístupem dosáhli vynikajících dlouhodobých výsledků. Výjimkou není ani top-down přístup.

Patrně nejznámější a definitivně nejúspěšnější personou je v této oblasti Stanley F. Druckenmiller. To, co znamená Warren Buffett pro value investory, je Stanley Druckenmiller pro makro investory (top-down přístup). Jeho výkonnost je fenomenální. Od založení fondu Duquesne Capital v roce 1981 dokázal zhodnotit peníze svých klientů cca o 30 % ročně. Neměl přitom žádný ztrátový rok! V letech 1988 až 2000 byl hlavním portfolio manažerem v Quantum Fund George Sorose. Málo kdo ví, že to byl právě Druckenmiller, který stál za hvězdným obchodem v podobě shortování britské libry v roce 1992, který bývá často neprávem přisuzován pouze Sorosovi.

Druckenmiller poskytl 6. září serveru Real Vision rozhovor, v němž rozebral současnou situaci ve světě, svůj pohled na investování a současná rizika a příležitosti. Po vypršení exkluzivity zveřejnil server video veřejnosti. I přes tříměsíční zpoždění se stále jedná o zajímavou podívanou.

Na konci videa se zkuste na chvíli zastavit, zamyslet se a upřímně si odpovědět na otázku: „Dokážu tímto způsobem dlouhodobě vydělávat peníze?“

The post Unikátní rozhovor s jedním z nejlepších hedge fond manažerů uplynulých 37 let appeared first on Investice do akcií.