• Nejnovějším čtvrtletním komentáři a relativně vysokém podílu portfolia fondu v akciích a korporátních dluhopisech.
• Nižším podílu hotovosti v portfoliu FPA Crescent.
• Srovnání současnosti s technologickou bublinou na konci devadesátých let.
• Nízkých úrokových sazbách, diskontní míře a bezpečnostním polštáři, který fond požaduje.
• Poměru výnos/riziko fondu vs. portfolia 60/40 (60 % akcie, 40 % dluhopisy).
• Alokaci portfolia a kontrariánském přístupu k investování.  
• Velmi levných akciích (z pohledu valuací), které se však potýkají se strukturálními problémy.
• Případné investici do energetického sektoru, pokud by ceny poklesly dostatečně nízko.
• Příliš vysokých cenách v oblasti defenzivních sektorů.
• Akciích banky Wells Fargo (WFC).
• Potenciálním vlivu regulace na společnost Comcast.
• Inflaci, americké centrální bance a efektivitě trhů.

Kompletní podcast naleznete ZDE.

The post Přemýšlíme defenzivně, říká value investor Steven Romick appeared first on Investice do akcií.

Naopak akcie z cyklických sektorů (finanční sektor, materiály, průmysl a energie) upadly v nemilost. Váha cyklických společností v indexu S&P 500 poklesla na nejnižší úroveň od roku 1925. Firmy z cyklických sektorů mají přitom v současnosti velmi atraktivní dlouhodobý výnosový potenciál, tvrdí ve svém čtvrtletním komentáři value investor Bill Miller.

Kompletní komentář za 2Q/2020 naleznete ZDE.

Miller dále rozebírá valuační spread mezi defenzivními a cyklickými sektory, který byl v posledních 70 letech takto velký pouze v letech 1973-74 a 1999-2000, historické výnosy value akcií po obdobích extrémů, akcie Bed Bath & Beyond (BBBY), Nabors Industries (NBR), Taylor Morrison Home (TMHC), DXC Technology (DXC) a další témata.

The post Váha cyklických společností v indexu S&P 500 poklesla na nejnižší úroveň od roku 1925 appeared first on Investice do akcií.