Hlavní myšlenky:

• Makroekonomické prostředí je na rozvíjejících se trzích mnohem stabilnější než v minulosti. Zároveň se zlepšilo i regulatorní prostředí a rozvahy bank.
• Banky na většině rozvíjejících se trhů mají dostatečně vysoký kapitál a relativně nízké zadlužení.
• Podnikání bank na rozvíjejících se trzích je většinou podstatně jednodušší než v případě bank na rozvinutých trzích. Zaměřují se na depozita a úvěry, přičemž jsou většinou financovány z depozit a vlastního kapitálu.
• Velké banky mají na rozvíjejících se trzích úspory z rozsahu, konkurenční boj je slabší.
• Banky na rozvíjejících se trzích počítají s větším podílem nesplácených úvěrů. Mají proto větší bezpečnostní polštář pro horší časy.
• Většina zemí na rozvíjejících se trzích zvolila v boji proti koronaviru moratorium na úvěry. To částečně oddaluje negativní dopad na tamní banky, který se projeví později. Zároveň to však poskytuje bankám možnost zajistit si v mezičase dostatečný kapitál na krytí ztrát.
• Srovnání tří zemí:
  • Thajsko – silné makro, dobré rozvahy
  • Brazílie – stabilní makro, silné bankovní fundamenty
  • Turecko – slabé makro, je třeba býti selektivní
• Ve všech případech bank na rozvíjejících se trzích je třeba být selektivní, protože i přes dobré makroekonomické podmínky může investor narazit na špatně řízenou banku.

The post Banky na rozvíjejících se trzích – asymetrická investiční příležitost appeared first on Investice do akcií.