Růstové investování je v posledních několika letech na vrcholu popularity. Svou výkonností zcela převálcovalo nejen value investování, ale i většinu ostatních investičních přístupů. Růstoví portfolio manažeři zažívají nejlepší období od konce devadesátých let (období před splasknutím technologické bubliny). Jak dlouho ještě nadprůměrná výkonnost vydrží? Odpověď nikdo nezná. Jednou však bezesporu skončí. V mezidobí se však podívejme (na tomto webu vcelku netradičně) na svět akcií očima Toma Slatera, růstového investora obhospodařujícího prostředky ve společnosti Baillie Gifford, která spravuje více než 370 mld. USD.
Slater je zodpovědný za portfolio Long Term Global Growth Fund (portfolio ZDE) a U.S. Equity Growth Fund (portfolio ZDE), které od počátku letošního roku zhodnotilo o neuvěřitelných 113 %. Odhadnout strukturu portfolií obou fondů není příliš obtížné. Jsou složena primárně z populárních růstových akcií s příběhem, které se obchodují za velmi vysoké valuace, a od nichž si investoři slibují nadprůměrný růst. Příkladem jsou akcie společnosti Tesla, Amazon, Alibaba, Tencent, Facebook, Alphabet, Zoom, Netflix, Shopify, Nvidia, Peloton, Salesforce, Spotify, NIO, Adyen, Carvana, Beyond Meat, Moderna, Wayfair, Roku, Twilio a dalších. Řada výše uvedených akcií patří mimo jiné i mezi nejpopulárnější akcie retailových klientů Robinhood.
V rozhovoru se Barry Ritholtz se svým hostem dále zamýšlí nad skutečností, proč jsou pouhá 4 % akcií zodpovědná za většinu akciových výnosů, nad dlouhodobým investičním horizontem, trpělivostí investorů, koncentrovaným portfoliem, vysokými poplatky aktivně řízených fondů a jejich podprůměrnou výkonností, a dalšími zajímavými tématy.
Kompletní rozhovor naleznete ZDE.
