Howard Marks publikoval nové memorandum, tentokráte zaměřené na nejistotu. Marks se v memu věnuje naší schopnosti předvídat budoucnost či nejistotě spojené s koronavirem, ekonomikou, reakcí zemí/centrálních bank nebo cenami ropy. Memo stojí (ostatně jako vždy) za přečtení.
Nové memo Howarda Markse „Nejistota“ naleznete ZDE.
A k jakým závěrům Howard na konci dospěl?
- Svět je místo plné nejistot.
- V dnešních dnech je nejistota větší než kdykoliv v našem dosavadním životě.
- Jen velmi málo lidí dokáže odhadnout lépe než ostatní, co přinese budoucnost.
- A i přesto je investování závislé na budoucnosti, investoři se proto nemohou vyhnout rozhodnutím, která jsou s ní spojená.
- Sebevědomí je v investování nezbytné, ale příliš mnoho sebevědomí může být zároveň smrtící.
- Čím větší je téma (svět, ekonomika, trhy, měny a úrokové sazby), tím menší je šance dosáhnout výjimečných znalostí.
- Dokonce i naše rozhodnutí o malých věcech (společnosti, odvětví či cenné papíry) musí zohlednit předpoklady týkající se větších věcí, takže jsou také vlastně nejistá.
- Schopnost inteligentně se vyrovnat s nejistotou je jednou z nejdůležitějších dovedností.
Závěrem několik zajímavých citátů z mema o predikcích.
„We have two classes of forecasters: Those who don’t know –and those who don’t know they don’t know.“
John Kenneth Galbraith
„No amount of sophistication is going to allay the fact that all of your knowledge is about the past and all your decisions are about the future.“
Ian E. Wilson (former Chairman of GE)
„Those who have knowledge don’t predict; those who predict don’t have knowledge.“
Lao Tzu
„People can foresee the future only when it coincides with their own wishes, and the most grossly obvious facts can be ignored when they are unwelcome.“
George Orwell
„Forecasts create the mirage that the future is knowable.“
Peter Bernstein
„I never think of the future –it comes soon enough.“
Albert Einstein
„The future you shall know when it has come; before then forget it.“
Aeschylus
„Forecasts usually tell us more of the forecaster than of the future.“
Warren Buffett