Server Value Investor Insight oslovil na konci dubna letošního roku value investora Billa Nygrena z Harris Associates, s nímž následně udělal rozhovor „Investován v krizi“. Nygren se v rozhovoru věnuje současné situaci na finančních trzích a rozebírá několik akcií, které v posledních týdnech ve svých fondech nakupoval a prodával.
Kompletní rozhovor naleznete ZDE.
Nejdůležitější myšlenky:
- V prvních dnech COVID-19 se k viru chovali podobně, jako dříve k prasečí chřipce, MERS či SARS. Očekávali, že se situace brzy přežene a akcie zamíří opět vzhůru. Později si uvědomili, že současná situace je odlišná.
- Zisky firem v roce 2020 a 2021 poklesnou.
- Příležitosti hledali v rámci společností, jejich akcie nejvíce propadly.
- Hledali firmy se silnou rozvahou.
- Při hledání podhodnocených akcií vždy sledují EV (Enterprise Value).
- Nakupovali akcie Pinterest (PINS), Workday (WDAY) či Constellation Brands (STZ), prodávali American Airlines (AAL).
- Věří, že se v roce 2022 již vrátíme k normálu.
- Zajímavou akcií byla i American Express (AXP) za 96 USD. Očekávají, že se zisky firmy budou letos pohybovat minimálně na úrovni 4 USD na akcii a v následujících 2 letech by se mohly zdvojnásobit.
- Nesnaží se odhadnout lépe než ostatní, jak se v nejbližších měsících vyvine epidemie či kdy se ekonomika vrátí k normálu. Zaměřují se na oceňování firem a jejich dlouhodobou vnitřní hodnotu. Snaží se uvažovat velmi dlouhodobě a nenechat se rozptýlit aktuálními událostmi.