FPA Capital Fund (Morningstar ticker: FPPTX) a FPA Crescent Fund (Morningstar Ticker: FPACX) zveřejnily pravidelné čtvrtletní dopisy akcionářům, v nichž stručně shrnují nejdůležitější události uplynulého čtvrtletí.
Kompletní dopis akcionářům FPA Crescent Fund za 1Q/2018 naleznete zde.
Kompletní dopis akcionářům FPA Capital Fund za 1Q/2018 naleznete zde.
Stručné shrnutí hlavních témat v dopise FPA Crescent Fund:
- Výnosy akciového trhu a fondu.
- Růstové akcie překonávají již několik let v řadě value akcie. Kumulativní podprůměrná výkonnost S&P 500 Value indexu vs. S&P 500 Growth indexu je od roku 2007 téměř rekordní a blíží se výjimečným úrovním z let 1995-2000.
- Nejvýnosnější a nejztrátovější akcie uplynulého čtvrtletí.
- Komentář k pozici Naspers/Tencent (NPSNY/TCEHY), Leucadia National (LUK), v dluhopisech Puerto Rico.
Stručné shrnutí hlavních témat v dopise FPA Capital Fund:
- Nejvýnosnější a nejztrátovější akcie uplynulého čtvrtletí.
- Manažeři fondu věří, že se nacházíme na začátku několikaletého trendu růstu cen ropy.
- Vysvětlují 3 hlavní body, na které se hodlají zaměřit:
- Vyhnout se nečinnosti v rámci portfolia
- Být pohotovější při optimalizaci velikosti pozic v portfoliu
- Rozlišovat mezi dlouhodobými a oportunistickými investičními příležitostmi
- Vytvořili nový systém hodnocení kvality akcií držených v portfoliu.
- Stručný komentář k firmám Tenneco (TEN), Allegiant (ALGT), Avnet (AVT), InterDigital (IDCC), Noble Energy (NBL), SM Energy (SM), Western Digital (WDC), které patří k největším pozicím fondu v portfoliu.
Tip:
- Stručné BIO Stevena Romicka z FPA Crescent Fund naleznete v rubrice Value investoři – Kdo je kdo?
- Seznam dalších value investorů a odkazy na aktuální složení jejich portfolií naleznete v rubrice Seznam value investorů.