Daniel Gladiš, nejznámější český value investor a zakladatel Vltava Fund, zveřejnil pravidelný čtvrtletní dopis akcionářům, ve kterém se tentokráte věnuje výkonnosti fondu v roce 2019 (+25,4 %), zamýšlí se nad problematikou ceny vs. vnitřní hodnoty, rozebírá aktuální rozdíl mezi vnitřní hodnotou fondu a jeho NAV, změny v portfoliu, měnové zajištění či hledá odpovědi na otázky:
- Je hodnota opravdu dlouhodobým ukazatelem pro vývoj cen? Jinými slovy, následuje cena v dlouhodobém horizontu hodnotu?
- Dožene někdy NAV fondu hodnotu celého portfolia? Budou se někdy tyto dva údaje shodovat?
- Jak velký rozdíl mezi NAV a hodnotou portfolia je typický nebo průměrný?
- Jak lze toho všeho tedy využít?
Kompletní dopis akcionářům Vltava Fund za 4Q/2019 naleznete ZDE.