Daniel Gladiš, nejznámější český value investor a zakladatel Vltava Fund, vydal ve spolupráci s nakladatelstvím Grada 2. rozšířené vydání své knihy Akciové investice, která se (jak již název napovídá) zabývá problematikou investování do akcií. Nově v knize naleznete několik kapitol, které se věnují rostoucím dluhům, inflaci, současným investičním trendům a dalším tématům (viz níže).
„Investování je jednoduché, ale ne snadné. Tato kniha, která obsahuje řadu konkrétních příkladů z autorovy více než dvacetileté investiční kariéry, vám ho pomůže zvládnout. Investování do akcií je založeno na jednoduchých myšlenkách. Autor s nimi čtenáře seznamuje a vysvětluje, jak je aplikovat v praxi. Naučíte se, jak oceňovat společnost a jak správně pohlížet na pohyby trhu.
V knize jsou dále vysvětleny pojmy kruh kompetencí a bezpečnostní polštář a jejich praktické použití. Naučíte se formulovat si vlastní investiční filozofii a vytvořit si vlastní investiční proces. Samostatné kapitoly jsou věnovány riziku, psychologii investora, inflaci a tomu, co je dobrá společnost a jak a kde ji hledat. Druhé rozšířené vydání reaguje na vývoj na finančních trzích v posledních letech a zejména na změny, které si vynutila globální recese spojená s virovou pandemií v roce 2020.
Popisuje, jaký vliv má a bude mít na hlavní třídy aktiv prostředí masivního tištění peněz a jak si v tomto novém normálu může počínat běžný investor. Gladišova první kniha Naučte se investovat se stala naprostým bestsellerem.“
Obsah:
PŘEDMLUVA K ROZŠÍŘENÉMU VYDÁNÍ
PŘEDMLUVA
1. ÚVODEM
Malá historka na závěr úvodu
Stručný obsah knihy
2. KRUH KOMPETENCÍ
3. OCENĚNÍ SPOLEČNOSTI
Investiční filozofie
Akcie jako podíl na podnikání společnosti
Tok hotovosti od společnosti k akcionářům
Oceňovací metody
Metoda diskontovaného cash flow (DCF)
Problémy s použitím DCF metod
Jak z toho ven?
Odhad budoucího zisku společnosti
Poznámky k použití metody ROE
Vliv nákupní ceny na očekávaný výnos
Akciový dluhopis
Dovětek k ocenění společnosti
4. POHYBY TRHU
Cykličnost ve vývoji cen
Timing vs. pricing
Časté sledování cen akcií je ztrátou času
Nepravděpodobná linearita
5. BEZPEČNOSTNÍ POLŠTÁŘ
6. RIZIKO
Defi nice rizika
Měření rizika
Pár poznámek k riziku
7. INVESTIČNÍ PROCES
Jednoduché, ale ne snadné
Alternativní historie a idioti, kteří mají štěstí
Co s názory odborníků?
8. TVORBA PORTFOLIA
Proč vůbec investujeme?
Stonásobek?
Tvorba portfolia
Diverzifikace portfolia
Kellyho vzorec
Obměna portfolia
Pár poznámek k tvorbě portfolia
Alokace mezi jednotlivé třídy aktiv
Co, když nechci sám vybírat jednotlivé investice?
9. PSYCHOLOGIE INVESTORA
Hlavní investiční chyby
Jak bojovat s vlastními chybami?
10. DOBRÁ SPOLEČNOST
Kde je hledat a kde ne
Dvě úlohy managementu
Alokace kapitálu ze strany managementu
O dluhu
Dobrá společnost a dobrá investice
11. INFLACE
Výnos jednotlivých tříd aktiv a inflace
Které společnosti kupovat?
12. ZÁVĚREM
Nově v knize naleznete následující kapitoly:
13. IDEOLOGICKÁ REVOLUCE
Jak jsme se dostali až sem?
Jak se s dluhem vypořádat?
Protržená přehrada
14. JEŠTĚ JEDNOU INFLACE
Tři druhy inflace
Inflační výhled
Dilema centrálních bank
Projekt Zimbabwe
Inflace je problém při daleko nižších rychlostech
15. KDE SE VYTVÁŘÍ BOHATSTVÍ
Vzorec tvorby bohatství
16. IDEÁLNÍ SPOLEČNOST V DOBÁCH INFLACE
Na cenách vždy záleží
Nelamte si hlavu nad názvem strategie
Rychlost kumulace kapitálu
Ještě poznámka k oceňovacím modelům
17. SOUČASNÉ INVESTIČNÍ TRENDY
SEZNAM LITERATURY
Tip:
- Dopisy akcionářům Vltava Fund naleznete ZDE.