Value investiční společnost Pzena Investment Management zveřejnila nedávno svůj stručný komentář k aktuální situaci na akciových trzích. K jakým závěrům dospěla?
- Akciové trhy jsou hnány růstovými společnostmi a momentem, což je typické pro konec cyklu.
- Existuje velký nesoulad mezi ekonomikou a akciovými trhy.
- K současné situaci přispívají tři hlavní faktory (jejich detailní popis naleznete v komentáři):
- Nízké úrokové sazby
- Karanténa
- Momentum
- Akciové trhy táhnou vzhůru akcie FANG + Microsoft, zbývajících 495 akcií v indexu S&P 500 vykazuje podstatně nižší zhodnocení.
- Vývoj v posledních měsících dále rozevřel nůžky mezi růstovými/value akciemi. Tento trend je dlouhodobě neudržitelný.