Více se dočtete v „Odds of a Hard Landing Are Increasing“.

The post Pravděpodobnost tvrdého přistání roste appeared first on Investice do akcií.

Nejdelší bull market v historii

Americké akcie zažívají nejdelší období bez více než 20 % poklesu od konce technologické spekulativní bubliny v březnu roku 2000. S výjimkou devadesátých let zažil index S&P 500 alespoň částečně srovnatelný růst naposledy po konci 2. světové války či v průběhu inflačních sedmdesátých let.

Co do výkonnosti však ještě stále nepřekonal technologickou mánii let devadesátých. K dosažení této mety mu chybí ještě několik desítek procent.

Výnosová křivka a její nesoulad s makroekonomickými indikátory

Americké akcie sice rostou nejdéle v historii, avšak výnosová křivka zároveň nabádá k opatrnosti. Americká výnosová křivka státních dluhopisů je nejplošší od srpna roku 2007. Pokud je historie alespoň částečným vodítkem, potom současný sklon křivky nevěstí nic dobrého.

Výnosová křivka se skládá z výnosů několika státních dluhopisů s různou splatností (např. 1Y, 2Y, 3Y, 5Y, 8Y, 10Y, …). Za normálních okolností je výnosová křivka rostoucí a dluhopisy s kratší dobou splatnosti (např. 2Y – tedy 2leté) vynáší méně než dluhopisy s delší splatností (např. 10Y). Jakmile se však v historii začaly výnosy dluhopisů s delší splatností přibližovat dluhopisům s kratší splatností, tak se většinou jednalo o první ze signálů potenciálních problémů v ekonomice. Současné makroekonomické statistiky v USA jsou nicméně prozatím v rozporu se sklonem křivky, alespoň co se týče potenciálního příchodu recese.

The post Nejdelší bull market v historii – akciový index S&P 500 přepisuje dějiny appeared first on Investice do akcií.