The post Jak vydělávají velké technologické společnosti? appeared first on Investice do akcií.

Články:

• Má vyšší inflace negativní vliv na zisky firem v indexu S&P 500?
• Výrobci čelí vyšším cenám vstupů – spotřebitelské ceny rostou
• Zlato zažilo nejhorší týden za 15 měsíců
• BOJ by měla začít zvažovat exit strategii z akciových ETF

Názory:

• Pololetní investiční výhled 2021 (JPMorgan)
• Pohled na trhy od First Eagle Global Value Teamu
• Riziko inflace v USA a investiční důsledky (Dodge & Cox)

Statistiky:

• S&P 500 – Tržní konsenzus analytiků – Tržby, zisky a ziskové marže
• S&P 500 sektory – Tržní konsenzus analytiků – Tržby a zisky
• S&P 500 Valuace

Grafy:

• 100 největších firem světa dle regionů od roku 2000
• Procentuální podíl akcií na finančních aktivech domácností v USA od roku 1950
• Podíl elektromobilů na celkových prodejích automobilů
• 72 % investorů se domnívá, že je inflace pouze přechodná
• 76 % investorů tvrdí, že se nacházíme v úvodní fázi růstového cyklu
• Investoři považují sazbu 10letých státních dluhopisů na úrovni 2-3 % jako spouštěcí faktor korekce na akciových trzích
• Podíl hotovosti v portfoliích institucionálních investorů je na velmi nízkých úrovních
• Nejpopulárnější obchody současnosti

Infografika:

• Čínská ekonomika – 40 let rostoucích exportů
• Největší podnikatelská rizika v roce 2021

Podcasty:

• Brad Stone o velkých technologických společnostech (Bloomberg – Masters in Business)
• Budování Berkshire Hathaway 2.0 s Chamathem Palihapitiyaem

Videa:

• Howard Marks o inflaci, spekulativních bublinách, value investování, kryptoměnách, technologických společnostech, tržních neefektivitách a dalších tématech

• Value Investor Mohnish Pabrai o tureckých akciích, technologických společnostech a lekcích od Warrena Buffetta

• Jak velký je Amazon?

The post Přehled nejzajímavějších videí a článků týdne 24/2021 appeared first on Investice do akcií.

Kompletní memorandum naleznete ZDE.

Hlavní závěry mema:

• HDP v USA pokleslo ve 2Q/2020 na anualizované bázi o 32,9 %, což je třikrát větší pokles než nejhorší pokles v uplynulých 70 letech.
• Fiskální a monetární intervence jsou často označovány za stimulační programy, avšak ve skutečnosti se jedná jen o podpůrné platby, které mají nahradit hotovost, která by za normálních okolností v ekonomice proudila.
• Spojené státy začaly otevírat ekonomiku s myšlenkou chytré karantény. To následně podpořilo maloobchodní prodeje (+17,7 % v květnu) a snížilo nezaměstnanost (z 20 % na 11,1 % v květnu).
• V některých částech USA se však ukázalo otevírání ekonomiky jako předčasné. Mnohé země v Asii a Evropě, které přijaly drakonická opatření, si vedou podstatně lépe.
• Hlavními příčinami horších výsledků v USA je kombinace níže uvedených faktorů:
  • Neshoda všech států v USA ohledně nutnosti uzavření ekonomiky, dodržování sociálního odstupu, nošení roušek a následného otevírání ekonomiky.
  • Nedostatečná podpora a doporučení od vědců a profesionálů.
  • Nezodpovědnost mladých lidí.
  • Národní arogance a přesvědčení, že Američané jsou výjimeční.
  • Šíření myšlenek, že virus je podvod, jehož cílem je připravit Američany o jejich osobní svobody.
  • Politizace otázky znovuotevření ekonomiky vs. snah o zastavení šíření nákazy.
• Spojené státy znovuotevřely ekonomiku ještě předtím, než dostaly virus pod kontrolu.
• V současnosti se nenacházíme v žádném běžném cyklu. Situace je výjimečná.
• Virus může mít trvalé dopady na náš způsob života a tím pádem i na rychlost oživení.
• Současné oživení nebude ve tvaru písmene V. Spíše se bude jednat o tvar podobný značce Nike.
• V současnosti proti sobě působí dvě protichůdné síly v podobě fiskální a monetární stimulace versus zhoršující se epidemii a recese. Je otázkou, co vyhraje. Prozatím vyhrávají monetární intervence. Dokáže však FED udržovat uměle ceny aktiv na vysokých úrovních navždy? Nebo jsou zde nějaké limity?
• Trhy prozatím umožňují důvěryhodným zemím jako je Japonsko či USA půjčovat si obrovské množství peněz bez větších obav investorů. Otázkou ale je, co může tuto důvěru nahlodat. Důsledky potom mohou být kolosální.
• Jaké argumenty nejčastěji slyšíme od býků v případě 5 největších technologických akcií v indexu S&P 500:
  • Jejich růst je výraznější ve srovnání s large-cap akciemi z minulosti a ukáže se být také méně cyklický.
  • Současná krize přesunula běžný život lidí ještě více na internet, což dále podpoří růst technologických firem.
  • Mají úspory z rozsahu, technologickou výhodu a network effect, což jim dává výhodu vůči nejbližší konkurenci.
  • Díky svému rozsáhlému intelektuálnímu vlastnictví mohou snadno vytvořit další produkty k prodeji, a to s nízkými mezními náklady.
  • Mohou růst bez většího množství dodatečného kapitálu.
  • Jejich zisky jsou ve skutečnosti podhodnocené. Pokud by omezily náklady na výzkum a vývoj a náklady na získávání nových klientů, potom by vykázaly mnohem větší zisky.
• V současnosti jsou akciové a dluhopisové trhy blízko maxim, a to i přesto, že situace s koronavirem ještě není vyřešena. Valuace jsou velmi vysoko, výnosy dluhopisů velmi nízko.
• John Templeton však říkával, že pokud lidé tvrdí, že tentokráte je to jiné, mají cca ve 20 % případů pravdu.
• I nejlepší společnosti mohou být předražené.

Rozhovor s Howardem Marksem o posledním memorandu

The post Čas na přemýšlení appeared first on Investice do akcií.

Články:

• Zisková sezóna 3Q/2019 v USA v číslech
• Čím horší mají value akcie výkonnost, tím více se Robu Arnottovi zamlouvají
• Z nejvýnosnější akcie na světě se stala během jediného dne nejztrátovější akcie
• Odliv peněz z hedge fondů pokračuje osmým měsícem v řadě
• Evropská unie pokračuje v boji proti technologickým společnostem
• Jak vypadá struktura portfolia zámožných rodin?

Grafy:

• Nejziskovější firmy na světě

Infografika:

• 69 biliónový globální dluh v jedné infografice
• Země dle jejich ekonomické komplexity
• Závod v investování do vesmírné ekonomiky

Podcasty:

• Marcelo Lima – ocenění společností Amazon, Facebook a Netflix

Videa:

• Oceňujeme nejziskovější firmu světa – IPO ropné společnosti Saudi Aramco – Aswath Damodaran

• Konverzace s jedním z nejúspěšnějších short-sellerů Jimem Chanosem ZDE.
• John Malone z Liberty Media o válce na poli stream videí – Proč nakupuje akcie Discovery?

• Kompletní hodinový rozhovor s Johnem Malonem

• Hedge fond manažer Kyle Bass – Čína: Nejlehkovážnější finanční experiment v historii lidstva

The post Přehled nejzajímavějších videí a článků týdne 47/2019 appeared first on Investice do akcií.

The post Technologické společnosti a jejich dominance v nejcennějších značkách světa appeared first on Investice do akcií.

The post Akvizice pěti největších technologických firem světa appeared first on Investice do akcií.

The post Jaké jsou hlavní zdroje příjmů největších technologických gigantů? appeared first on Investice do akcií.