Charles Brandes a jeho 44 let zkušeností s value investováním

Petr Čermák — Fri, 28 Dec 2018 17:34:35 +0000

Charles Brandes začínal svou kariéru ve světě investic u jednoho z mnoha amerických obchodníků s cennými papíry. Měl však štěstí. Již v útlém mládí se osobně setkal s Benjaminem Grahamem (učitelem a mentorem Warrena Buffetta), který změnil jeho pohled na investice do akcií. Po osudovém setkání Brandes brzy „konvertoval“ k value investování. V roce 1974 založil společnost Brandes Investment Partners, v níž v roce 2017 obhospodařoval majetek klientů ve výši 29,7 miliard USD. O value investování napsal hned několik knih, přičemž k nejznámějším patří Value investing today nebo Brandes on value: The indenpendent investor.

V roce 2015 vystoupil v Ben Graham Center For Value Investing se svou přednáškou o value investování, v níž popisuje:

hlavní principy, podle nichž analyzují a vybírají akcie
rozdíl mezi investicí a spekulací
rozdíl mezi volatilitou a rizikem
vliv psychologie na investování
value investování a další témata

Prezentaci k videu naleznete ZDE. Kompletní video potom níže. Za zmínku stojí bezpochyby i Brandes Institute, který provádí celou řadu velmi zajímavých studií v oblasti investování. Své výsledky publikují zdarma na svých stránkách (ZDE). Bezesporu stojí za návštěvu.

The post Charles Brandes a jeho 44 let zkušeností s value investováním appeared first on Investice do akcií.

Value investování retrospektivně – Ucelený souhrn studií podporující value investování

Petr Čermák — Thu, 25 Jan 2018 19:51:35 +0000

O value investování byla v minulosti napsána řada studií. Téměř všechny dospěly ke stejnému závěru. Value investování v minulosti skvěle fungovalo! Výnosy value akcií byly nadprůměrné. Svědčí o tom i pohled na žebříček nejbohatších mužů planety, kde se v první desítce již několik let stabilně vyskytuje Warren Buffett, který patří do tábora value investorů.

Seznam akademických studií o value investování je až překvapivě dlouhý. Hledání výsledků je tudíž časově velmi náročná, zdlouhavá a úmorná práce. Naštěstí nejsme jediní, které problematika value investování zajímá. Alma mater Warrena Buffetta (Columbia Business School) publikovala souhrnnou studii s názvem „Value Investing Retrospective“, v níž stručně a přehledně uvádí výsledky všech nejdůležitějších studií o value investování publikovaných v letech 1986 – 2006.

Kompletní dokument naleznete zde.

Přibližně čtyřicetistránkovou publikaci vřele doporučuji každému, kterého zaujala myšlenka value investování a hledá oporu v číslech. Dokument obsahuje mimo jiné:

Výsledky akademických studií o nadprůměrných výnosech value akcií v USA.
Výsledky akademických studií o nadprůměrných výnosech value akcií mimo USA.
Výsledky studií o nadprůměrných výnosech value akcií s nízkou tržní kapitalizací.
Výsledky studií o nadprůměrných výnosech value akcií, kdy je výběrové kritérium v podobě value ukazatele doplněno o nějakou další proměnnou (např. O-score, zpětné odkupy akcií, a další).

Pohled na historii hovoří zcela jasně. Value investování skvěle fungovalo! Zcela správně je nicméně použit minulý čas, protože fungovalo v minulosti. Jestli bude fungovat i v budoucnu, to je otázkou, na kterou nezná nikdo odpověď. Pokud je však více než osmdesátiletá historie mapování value investování alespoň nějakým vodítkem, potom si troufám tvrdit, že šance na úspěch jsou ve srovnání s ostatními investičními přístupy stále relativně vysoké.

Tip:

Další zajímavé studie naleznete v rubrice Research.
Odkazy na stránky obsahující další studie naleznete v rubrice Odkazy.

The post Value investování retrospektivně – Ucelený souhrn studií podporující value investování appeared first on Investice do akcií.

studie o value investování Archivy - Investice do akcií

Charles Brandes a jeho 44 let zkušeností s value investováním

Value investování retrospektivně – Ucelený souhrn studií podporující value investování