Kompletní rozhovor naleznete ZDE.

Hlavní myšlenky rozhovoru:

• Investoři nakupují sny namísto skutečných zisků firem.
• Populismus nabírá na síle. Roste extremismus na levé i pravé straně politického spektra.
• Celý systém se zasekl. Díky stimulačním opatřením z minulosti se zvýšil objem dluhu v ekonomice, proto je výraznější růst sazeb nemožný, aniž by nenastaly problémy.
• Pokud bychom se snažili stimulační opatření zvrátit opačným směrem, potom by to mělo negativní vliv na ekonomiku.
• Čeká nás další tištění peněz a nízké výnosy. Poroste státní dluh a ruku v ruce s ním půjde tištění peněz ze strany centrálních bank.
• Spojené státy budou muset v budoucnu zvýšit daně. Zvýšení však musí být dobře připravené a naplánované.
• Americké akciové indexy vyšplhaly na nová maxima. Nejsou však překoupené a nejedná se ani o zásadní break vzhůru.
• Díky tištění peněz centrálních bank se výrazně zvýšil objem peněz v oběhu. Tyto peníze hledají výnos a stlačily výnosovou křivku všech aktiv na velmi nízké úrovně. Budoucí výnosy všech aktiv tudíž budou velmi nízké. Neznamená to však automaticky, že se dočkáme prudkých propadů.
• Spousta dobrých zpráv je již za námi. V budoucnu čekají Spojení státy vyšší deficity a dluhy, které budou muset být financovány. Je otázkou, jakým způsobem. Zvolený způsob může ovlivnit americkou měnu.
• Ziskové marže firem v minulosti výrazně vzrostly. Dalio si nemyslí, že by růst v budoucnu dále pokračoval.
• Opět jsme svědky finančního inženýrství.
• Obrovský objem likvidity ze stimulačních opatření zůstává zaparkovaný ve finančním systému a nepřelévá se do spotřeby. Bohatí lidé (pozn. kteří většinou drží tato finanční aktiva) příliš neutrácí a spodních 60 % populace nemá na utrácení dostatek finančních prostředků. Proto jsme svědky slabého růstu. Situace je podobná v USA, v Evropě i v Číně. Svět je navíc propojený.

The post Systém se zasekl. Zvyšování sazeb není možné. Čeká nás další tištění peněz a nízké výnosy, tvrdí Ray Dalio appeared first on Investice do akcií.