Články:

• Hedge fondy sází na další pokles amerických akcií
• Investoři stahují peníze z komoditních ETP
• Výrobci čipů v USA v problémech
• Průzkum ukazuje, že 97 % firemních manažerů si myslí, že americká ekonomika je v recesi nebo k ní směřuje

Názory:

• Danaher Corporation (DHR) – koutek analytika Weitz Investment
• Managed futures (AQR)

Podcasty:

• Úroky, kapitalismus a prokletí levných peněz – Edward Chancellor
• Roblox
• Investování do speciálních situací a spinoffů

Videa:

• Jak ovlivňuje čínský boj s covidem globální dodavatelské řetězce

Grafy:

• Ceny plynu v EU na nových rekordech

Infografika:

• Největší producenti ropy na světě
• 10 zemí s největšími výdaji na armádu

Statistiky:

• S&P 500 – Tržní konsenzus analytiků – Tržby, zisky a ziskové marže
• S&P 500 sektory – Tržní konsenzus analytiků – Tržby a zisky
• S&P 500 Valuace

The post Přehled nejzajímavějších videí a článků týdne 33/2022 appeared first on Investice do akcií.

Kompletní komentář naleznete zde.

Stručné shrnutí Hussmanova komentáře:

• Současné prostředí na finančních trzích v USA se vyznačuje velmi vysokými valuacemi a zhoršujícími se indikátory měřícími rizikovou averzi investorů.
• Valuace určují dlouhodobý 10-12 letý výnos akciových trhů, avšak krátkodobě neříkají zhola nic o budoucích pohybech akcií. Krátkodobě diktuje směr indexů psychologie investorů.
• Současné prostředí velmi vysokých valuací, překoupených trhů, rostoucích úrokových sazeb, rozšiřujících se kreditních spreadů a nízkých rizikových prémií je doplněno zhoršujícími se indikátory měřícími rizikovou averzi investorů, což je jedna z nejhorších kombinací v historii.
• Hussman se domnívá, že průměrný roční výnos amerických státních dluhopisů bude v následujících 12 letech vyšší než průměrný roční výnos indexu S&P 500.
• Na grafu ukazuje, jaký byl vývoj akciového indexu po obdobích, kdy se investoři cítili bezpečně, protože panoval optimismus ohledně ekonomiky a korporátních zisků, byly nízké rizikové prémie a vysoké valuace a naopak, když panoval pesimismus ohledně ekonomiky a korporátních zisků, rizikové prémie byly vysoké a valuace byly nízké.
• Nejlepší investiční příležitosti se rodí při rozumných valuacích a nepříznivých ekonomických podmínkách, nejhorší pak při vysokých valuacích a příznivých ekonomických podmínkách.
• Současný cyklus zdeformovalo chování centrálních bank a jejich politika nulových úrokových sazeb.
• Hussman očekává, že S&P 500 ztratí téměř 2/3 současné hodnoty a průměrný roční výnos v následujících 10-12 letech bude mírně záporný.
• V neposlední řadě se také zabývá otázkou současných vysokých korporátních ziskových marží.

Tip:

• Kdo je John Hussman? Naleznete v rubrice „Kdo je kdo?“

The post Hussman – Pohodlí je vaším nepřítelem, akcie ztratí 2/3 své hodnoty appeared first on Investice do akcií.