Hlavní témata:

• [00:01] Stručný životopis Matthew McLennana
• [02:55] Jak se Matthew začal zajímat o investování
• [06:53] Jak Matthew přizpůsobil svou strategii, aby zůstal na špici
• [08:58] Jak si poradit s rozvahami a aktivy
• [11:45] Zkušenosti s trhem a úrokovými sazbami
• [19:19] Kultura ve skupině First Eagle fondů
• [23:38] Úloha zlata a hotovosti v portfoliu
• [28:51] Chyby, které dělají investoři na trhu se zlatem
• [33:01] Rozhodovací proces pro držení zlata
• [34:44] Investiční příležitosti, které vidí mimo USA
• [38:41] O bottom-up analýze
• [44:37] Investiční horizont
• [45:50] Jaká je náplň práce manažera investičního portfolia ve First Eagle
• [49:54] Jak určit optimální velikost pozic v portfoliu a chyby, které investoři dělají
• [53:30] Kde se dozvědět více o Matthewově strategii a jeho společnosti

Google podcast ZDE.

Tip:

• Odkazy na aktuální čtvrtletní komentáře fondů First Eagle a na strukturu jejich portfolií naleznete v rubrice Odkazy – Čtvrtletní komentáře/dopisy akcionářům

The post Globální investiční strategie pro nejisté časy – Matthew McLennan appeared first on Investice do akcií.

Hlavní témata:

• 02:36 – Matthew McLennan a jeho mládí bez elektřiny a teplé tekoucí vody.
• 12:56 – Co se naučil v Goldman Sachs během dotcom bubliny.
• 15:57 – Proč by se investoři měli snažit napodobit trpělivé, selektivní myšlení zahradníků.
• 27:01 – Proč jsou nejodolnější podniky jako skvělá vína a umělecká díla.
• 35:01 – Proč by měli investoři respektovat fenomén entropie jako pevný zákon života.
• 44:18 – Proč by se investoři měli mít na pozoru před spekulativními růstovými akciemi.
• 46:27 – Proč našel zalíbení v jednoduchých společnostech, jako jsou firmy vyrábějící brzdy na jízdní kola či výtahy.
• 57:14 – Jak vyloučit firmy, které nechcete vlastnit.
• 1:07:07 – Proč by mohlo být zlato přitažlivější než bitcoin jako potenciální zajištění proti chaosu.
• 1:18:25 – Proč je moudré diverzifikovat mimo USA, kde jsou akcie levnější.
• 1:23:33 – Proč hrozí, že americký dolar v nadcházejících letech oslabí.
• 1:32:59 – Matt a čínské akcie.
• 1:37:17 – Co nás může historie naučit o rostoucím riziku války mezi USA a Čínou.

Google podcast ZDE.

Apple podcast ZDE.

Tip:

• Portfolio fondu First Eagle US Value ZDE
• Portfolio fondu First Eagle Global ZDE
• Pohled First Eagle Global Value týmu – září 2022 (ZDE)

The post Odolný investor – Matthew McLennan appeared first on Investice do akcií.

Stručný obsah:

• Optimismus investorů stlačil kreditní spready dluhopisů a navýšil valuace akcií.
• Současné prostředí je pro value investory velmi obtížné.
• Jednou z příčin vysokých valuací jsou stimulativní kroky centrálních bank.
• Valuace všech tříd aktiv jsou velmi vysoké.
• Centrální banky začnou stahovat svá stimulační opatření.
• Rostoucí dluhy se stávají globálním problémem.
• McLennan a Hyman rozebírají možnost existence „super-bull marketu“.
• McLennan zdůrazňuje, že krátkodobě žene vzhůru valuace sentiment. Důležité je však se zaměřit na dlouhodobé fundamenty a nezapomínat na základní pravidlo investování – neztrácet peníze.
• Rozebírá možnost dalšího prudkého růstu akcií a otázku, jak by se měl v takovém případě value investor chovat.
• Ceny na trzích odrážejí poměrně vysoká očekávání investorů.
• McLennan zdůrazňuje, že nejlepší investiční příležitosti přicházejí v těžkých časech plných pesimismu a nikoliv v dobách všeobecného optimismu.
• Jako investici do každého portfolia doporučuje v současné době reálná aktiva typu zlata.

Kdo je Matthew McLennan?

Matthew McLennan je od roku 2008 portfolio manažerem v investiční společnosti First Eagle Investment Management. Matthew pracoval od roku 1994 pro investiční banku Goldman Sachs v divizi Goldman Sachs Asset Management, od roku 2001 působil jako CIO v divizi Investment Strategy Group, v roce 2003 se přestěhoval do Londýna a začal pracovat v divizi Goldman Sachs Global Equity Partners. McLennan převzal fondy od známého value investora Jeana Marie Eveillarda, který je spravoval více než čtvrt století a svými solidními výsledky a disciplinovaným value přístupem si vysloužil velký respekt a uznání ve světě akciových investic. Průměrná roční výkonnost First Eagle Global Fund se od založení v roce 1979 do roku 2018 pohybovala na úrovni 13,28 %.

Tip: Další rozhovory naleznete v rubrice Videa – Rozhovory. Seznam value investorů s odkazy na jejich aktuální strukturu portfolií naleznete v rubrice Value investoři – Seznam value investorů.

The post McLennan z First Eagle o současných vysokých valuacích akcií, doporučuje nákup zlata appeared first on Investice do akcií.