marks memo Archivy - Investice do akcií

Úvahy o alokaci aktiv

Petr Čermák — Wed, 23 Oct 2024 16:52:59 +0000

Howard Marks, zakladatel Oaktree Capital, publikoval další ze svých vynikajících memorand, ve kterém se tentokrát věnuje otázce alokace aktiv.

Memo naleznete ZDE.

Čtenou verzi naleznete ZDE.

The post Úvahy o alokaci aktiv appeared first on Investice do akcií.

Zrušíme ekonomické zákony?

Petr Čermák — Fri, 20 Sep 2024 10:56:34 +0000

Howard Marks, zakladatel Oaktree Capital, publikoval další ze svých výjimečných memorand (ZDE), ve kterém se tentokrát věnuje fungování svobodných trhů a otázkou jejich manipulace. Věnuje se stanovování cen, nájmům a snahám politiků potlačovat tyto klíčové ekonomické zákony.

The post Zrušíme ekonomické zákony? appeared first on Investice do akcií.

Dopady dluhu

Petr Čermák — Thu, 09 May 2024 12:05:33 +0000

Spoluzakladatel Oaktree Capital Management Howard Marks publikoval další ze svých skvělých memorand, ve kterém se tentokrát věnuje otázce dluhu. Inspiroval jej článek Morgana Housela „How I Think About Debt“, v němž uvádí, že klíčovým faktorem, který umožnil cca 140 japonským firmám přežít více než 500 let, je absence dluhů. To jim umožnilo přestát všechny kalamity v průběhu několika staletí. Housel je přesvědčený, že s rostoucím dluhem se snižuje rozsah událostí, které jsme schopni ustát.

Marks na výše uvedené navazuje a dále se zamýšlí nad úlohou korporátního dluhu, finanční pákou, volatilitou, cykly dluhů a v neposlední řadě nad rozumným využitím dluhu.

Nejnovější memo Howarda Markse naleznete ZDE.

The post Dopady dluhu appeared first on Investice do akcií.

Riziko a investování

Petr Čermák — Thu, 18 Apr 2024 19:37:42 +0000

Howard Marks, value investor a zakladatel investiční společnosti Oaktree Capital Management, zveřejnil další ze svých výjimečných memorand (ZDE). Tentokrát je nezvykle krátké a věnuje se problematice podstupování rizika při investování. Závěrem se Marks zamýšlí nad tím, jak vůbec přemýšlet o riziku. Howarda k memu inspiroval článek ve Wall Street Journalu („Chess Teaches the Power of Sacrifice”), v němž šachový velmistr popisuje význam obětování figur pro dosažení cíle.

Závěrem Howard konstatuje: „Neměli byste očekávat, že vyděláte peníze bez rizika, ale zároveň byste také neměli očekávat, že vyděláte peníze jen díky tomu, že podstupujete riziko. Musíte obětovat jistotu, ale to je třeba dělat šikovně a inteligentně a s emocemi pod kontrolou.“

Audio verzi mema naleznete ZDE.

The post Riziko a investování appeared first on Investice do akcií.

Levné peníze

Petr Čermák — Wed, 10 Jan 2024 19:58:08 +0000

Howard Marks ve svém nejnovějším memu rozebírá, co nás může naučit finanční historie o obdobích levných peněz, dopady na chování investorů a co se stane, když toto tržní prostředí skončí. Analyzuje makroekonomické trendy pomocí poznatků z poslední knihy Edwarda Chancellora The Price of Time: The Real Story of Interest a vysvětluje, proč se podle něj v nejbližší době nevrátí období, jehož jsme byli svědky v uplynulých desetiletích.

Memo „Easy money“ naleznete ZDE.

Podcast verzi naleznete ZDE.

The post Levné peníze appeared first on Investice do akcií.

Více vítězů, nebo méně poražených?

Petr Čermák — Tue, 12 Sep 2023 19:11:36 +0000

Howard Marks zveřejnil po delší době další ze svých vynikajících memorand (Fewer Losers, or More Winners?), ve kterém se tentokrát věnuje investování a riziku. Dozvíte se, proč je třeba zaměřovat se nejen na výnos, ale i na riziko. Dále zjistíte, co má akciový trh společného s tenisem nebo proč se nedaří aktivně řízeným fondům. Howard se dále zamýšlí nad tím, kolik investorů bylo schopno držet Apple od roku 2003 (kdy stála akcie 0,37 USD, dnes se cena pohybuje kolem 180 USD), nad vztahem mezi výnosem a rizikem, efektivitou akciových trhů nebo alfou.

The post Více vítězů, nebo méně poražených? appeared first on Investice do akcií.

Měření teploty

Petr Čermák — Mon, 10 Jul 2023 18:35:29 +0000

Howard Marks, value investor a zakladatel investiční společnosti Oaktree Capital Management, zveřejnil další ze svých vynikajících memorand, v němž se vrací ke svým pouhým pěti tržním predikcím, které ve své padesátileté investiční kariéře udělal. V závěru se zamýšlí nad makroekonomickými predikcemi.

Nejnovější memorandum naleznete ZDE.

Čtenou verzi memoranda naleznete ZDE.

The post Měření teploty appeared first on Investice do akcií.

Lekce z krachu Silicon Valley Bank

Petr Čermák — Wed, 19 Apr 2023 17:31:16 +0000

Howard Marks, value investor a zakladatel investiční společnosti Oaktree Capital Management, zveřejnil další ze svých vynikajících memorand, ve kterém se tentokrát věnuje největšímu krachu americké banky od finanční krize v roce 2008 – bankrotu Silicon Valley Bank.

Howard se zabývá otázkami:

Co má SVB společného s ostatními americkými bankami
Zda byl kolaps banky nevyhnutelný
Srovnání s finanční krizí v roce 2008
Bankovní regulací
Morálním hazardem
Investičními instrumenty AT1
Psychologickými důsledky kolapsu SVB
Stavem amerického bankovního sektoru a potenciálním problémem v podobě komerčních nemovitostí

Memorandum naleznete ZDE, jeho čtenou verzi potom ZDE.

The post Lekce z krachu Silicon Valley Bank appeared first on Investice do akcií.

Howard Marks o své investiční filosofii, riziku a tržních cyklech

Petr Čermák — Mon, 04 Jul 2022 15:20:00 +0000

Howard Marks, zakladatel investiční společnosti Oaktree Capital Management, byl před několika dny hostem Talks at Goldman Sachs, kde s moderátorkou hovořil o své investiční filosofii, umění vyhodnocovat rizika a o vyhledávání investičních příležitostí. V neposlední řadě rozebral některé z klíčových myšlenek svých věhlasných memorand (archiv ZDE).

The post Howard Marks o své investiční filosofii, riziku a tržních cyklech appeared first on Investice do akcií.

Býčí trhy jsou si podobné – nové memo Howarda Markse

Petr Čermák — Thu, 26 May 2022 18:40:13 +0000

Howard Marks, value investor a zakladatel investiční společnosti Oaktree Capital Management, publikoval další ze svých výjimečných memorand, v němž se tentokráte věnuje býčím trhům a psychologii investorů.

Hlavní témata:

Excesy a korekce na finančních trzích
Psychologie býčího trhu
Optimistická zdůvodnění a super akcie
Bitcoin
Závod ke dnu
Houpající se kyvadlo
Propady populárních akcií
Lekce na závěr

Nové memo Howarda Markse naleznete ZDE.

„… Investoři jsou schopni interpretovat prakticky jakoukoli zprávu, ať už pozitivně, nebo negativně, v závislosti na tom, jak jsou hlášeny a na jejich náladě.“

The post Býčí trhy jsou si podobné – nové memo Howarda Markse appeared first on Investice do akcií.